第11章,第11章,美國法典

美國破產法第11章美國法典第11章)允許在破產美國法律。這樣的重組,稱為第11章破產,每個人都可以使用商業,是否組織為公司合夥或者唯一的所有權,對於個人而言,儘管它是公司實體最突出使用的。[1]相比之下,第七章管理一個過程清算破產,儘管也可能根據第11章進行清算;儘管第13章為大多數私人提供重組過程。

第11章概述

當企業無法償還債務或支付其債務時債權人,企業或其債權人可以提交聯邦破產法院在第7章或第11章中進行保護。

在第7章中,企業停止運營,受託人出售其所有資產,然後將收益分配給其債權人。任何剩餘金額都退還給公司的所有者。[2]

在第11章中,在大多數情況下,債務人仍控制其業務運營債務人擁有,並且受法院的監督和管轄權的約束。[3]

第11章破產將導致債務人的三個結果之一:重組,轉換為第7章破產或解僱。[4]為了使第11章的債務人重組,債務人必須提起訴訟(法院必須確認)重組計劃。實際上,該計劃是該案中主要利益相關者(包括債務人及其債權人)之間的妥協。[5]大多數第11章案件旨在確認計劃,但這可能並非總是可能的。

如果法官批准重組計劃,並且債權人都同意,則可以確認該計劃。《破產法》第1129條要求破產法院在確認或批准該計劃並使該案件對所有當事方具有約束力之前,得出某些結論,最值得注意的是,該計劃符合適用的法律,並誠實地提出。[2][6]法院還必鬚髮現,重組計劃是可行的,除非計劃另有規定,否則該計劃不太可能遵循進一步的重組或清算。[7][8]

在第11章破產中,債務人公司通常會重新資本重組,因此它以更多的股權和更少的債務而從破產中出現,這一過程可以通過該過程解釋了一些債務人的債務。確定債務的解釋,以及如何將權益和其他權利分配給各種投資者,通常是基於重組業務的估值。[9]破產估值通常是高度爭議的,因為它對案例結果既主觀又重要。破產中使用的估值方法隨著時間的流逝而發生了變化,通常跟踪投資銀行業務,特拉華州公司法以及公司和學術融資中使用的方法,但時間滯後很大。[10][11][12]

第11章重組的功能

第11章保留了美國所有或大多數破產程序中存在的許多功能。它還為債務人提供了其他工具。最重要的是,11 U.S.C. §1108授權受託人經營債務人的業務。在第11章中,除非任命一個單獨的受託人為由,否則債務人作為擁有的債務人擔任企業的受託人。[13]

第11章為擁有債務人提供了許多重組其業務的機制。擁有的債務人可以通過將新的貸方首先優先考慮企業收益,從而以有利的條件獲得融資和貸款。法院還可以允許債務人拒絕和取消合同。債務人還通過強加自動住宿。儘管有自動住宿,但債權人仍在對擁有債務人的任何收集嘗試或活動中,並且對債務人的大多數訴訟都保持不變,[14]或擱置,直到可以在破產法院解決或在其原始場所恢復。不一定會自動停留的訴訟的一個例子是針對配偶或父母的家庭法律訴訟。此外,債權人可以向法院提出申請,以尋求自動逗留的救濟。

如果業務是無力償債,其債務超過其資產,業務在應付債務時無法償還債務,[15]破產重組可能會導致公司的所有者一無所有。取而代之的是,所有者的權利和利益結束了,公司的債權人剩下新重組的公司的所有權。

所有債權人都有權獲得法院的審理。[16]法院最終負責確定擬議的重組計劃是否符合破產法。

在破產法院爆發的一個爭議是,法院和其他當事方有權從債權人委員會成員那裡獲得適當的披露,這些披露在許多訴訟中發揮了重要作用。[17]

第11章計劃

第11章通常會導致債務人的業務或個人資產和債務重組,但也可以用作清算機制。債務人可能會在幾個月或幾年之內的第11章破產中“出現”,具體取決於破產的規模和復雜性。《破產法》通過使用破產計劃實現了這一目標。擁有的債務人通常有第一個機會在排他性期間提出計劃。此期間允許債務人自提交第11章提交之日起120天,以在任何其他有利益方面的當事方提出計劃之前提出重組計劃。如果債務人在120天的排他性期內提出計劃,則批准了第11章提交之日起的180天排他性期限,以允許債務人獲得擬議計劃的確認。[14]除某些例外,該計劃可以由任何有利益的一方提出。[18]有興趣的債權人隨後投票決定計劃。

確認

如果法官批准重組計劃,並且債權人都同意,則可以確認該計劃。如果至少一類債權人對該計劃的對象和投票,則可以確認是否需要確認cramdown被滿足。為了確認債權人的反對意見,計劃不得歧視該類別的債權人,並且必鬚髮現該計劃公平且公平。確認後,該計劃具有約束力,並確定了計劃期間對業務的債務和經營的處理。如果無法確認計劃,則法院可以根據第7章將案件轉換為清算,或者,如果出於債權人和遺產的最大利益,則可以駁回該案,從而導致在破產之前返回現狀。如果案件被駁回,債權人將尋求非破產法以滿足其主張。

為了進行確認聽證會,必須由破產法院批准披露聲明。[19]一旦批准了披露聲明,計劃支持者將徵集債權人類別的投票。招標是債權人對擬議確認計劃進行投票的過程。如果債權人失敗或拒絕投票,此過程可能會變得複雜。在這種情況下,計劃支持者可能會量身定制他或她為獲得投票或計劃本身的努力。[20]只要修改計劃符合第11章的所有要求,就可以在確認之前修改計劃。[21][22]

第11章案例通常會導致三個結果之一:重組;轉換為第7章清算,或被駁回。[23]

為了使第11章債務人重組,他們必須提交(法院必須確認)重組計劃。簡而言之,該計劃是該案主要利益相關者之間的妥協,包括但不限於債務人及其債權人。[24]大多數第11章案件旨在確認計劃,但這可能並非總是可能的。《破產法》第1121(b)條規定了只有債務人才能提出重組計劃的排他性期。此期間持續在救濟命令命令之日起120天,如果債務人在最初的120天內提交計劃,則排他性期限延長至債務人救濟訂單後的180天由索賠和利益的持有人。[5]

如果法官批准重組計劃和債權人“同意”,則可以確認該計劃。《破產法》第1129條要求破產法院在“確認”或“批准”計劃並使該案件中的各方具有約束力之前,在“確認”或“批准”計劃之前得出某些結論。[25]最重要的是,破產法院必須找到該計劃(a)符合適用的法律,並且(b)是真誠地提出的。[26]此外,法院必須確定該計劃是否可行[27][28]”換句話說,法院必須維護確認該計劃不會在道路上清算的情況。[29]

該計劃必須確保債務人能夠支付大多數行政和優先索賠(優先索賠優先索賠[30])生效日期。[31]

自動住宿

像其他形式的破產一樣,第11章提出的請願書援引自動住宿第362條。自動住宿要求所有債權人停止收集嘗試,並使許多請願後的收債工作無效或無效。在某些情況下,一些債權人或美國受託人,可以要求法院根據第7章將案件轉換為清算,或任命受託人管理債務人的業務。如果這些行動中的任何一個符合所有債權人的最大利益,法院將批准轉換為第7章或任命受託人的動議。有時,一家公司將根據第11章(也許是363次出售)清算,其中現有管理的管理可能能夠幫助獲得比第7章清算可能實現更高的部門或其他資產的價格。[32]《破產法》第362(d)條允許法院終止,廢止或修改自動逗留的延續,以平衡債務人,其房地產,債權人和其他利息方的競爭利益的必要或適當並授予破產法院可觀的靈活性,以量身定制這種情況的緊急情況。通常通過動議尋求自動住宿的緩解,如果反對,則將其視為破產規則9014的有爭議的事項。尋求自動住宿的一方還必須支付28 U.S.C.A.要求的申請費。§1930(b)。[33]

執行合同

在新千年中,航空公司對許多人認為濫用第11章破產是逃避勞動合同的工具的嚴格審查,通常是航空公司運營成本的30-35%。[34]自2002年以來,美國每家主要航空公司已申請第11章。[35]在2年的空間(2002– 2004年)美國航空公司兩次申請破產[36]離開AFL – CIO[37]飛行員工會和其他聲稱第11章規則的航空公司員工已幫助美國變成了社團民主.[38]根據《破產法》第365條,受託人或債務人有權獲得法院批准的第365條,有權承擔或拒絕執行合同和未到期的租賃。受託人或債務人必須全部承擔或拒絕執行合同,除非其中一部分是可分裂的。如果需要經營重組業務,或者可以以利潤分配或出售,則受託人或債務人通常會承擔合同或租賃。受託人或債務人通常會拒絕合同或租賃,以將這些義務不履行的損害索賠轉變為預息索賠。在某些情況下,拒絕還可以限制合同對手可以對債務人聲稱的損害。[39]

優先

第11章遵循與其他破產章節相同的優先計劃。優先結構主要由《破產法》第507條定義(11 U.S.C. §507)。

一般而言,首先支付行政費用(保存破產遺產的實際費用,包括僱員工資等費用以及第11章案件的費用)。[40]有擔保債權人 - 有一個安全利益, 或者抵押品,在債務人的財產中 - 將在無抵押債權人面前支付。第507節將無抵押債權人的索賠置於優先級。每個優先級必須在下一個較低的優先級級別可能獲得付款之前全額支付。

第1110節

第1110條(11 U.S.C. §1110)通常,除非航空公司治愈所有違約,否則在破產申請後的60天內,有能力在飛機上佔有權益。更具體地說,貸方擁有有擔保設備的權利並沒有受到《破產法》的自動住宿條款的阻礙。

子第v

2019年8月,2019年的《小型企業重組法》(“ SBRA”)補充說子第v到《破產法》第11章。第五章於2020年2月生效,僅保留為小型企業債務人,目的是加快破產程序並經濟解決小型企業破產案件。

第章V保留了傳統第11章案件的許多優勢,而沒有不必要的程序負擔和成本。它試圖增加債務人的能夠談判成功重組,保留對業務的控制並增加監督並確保快速重組。

第五章案件與傳統第11章的幾個關鍵方面進行了對比:僅針對“小企業債務人”(由《破產法》定義)專門標記,因此,只有債務人才能提交計劃重組。SBRA要求美國受託人為每個子第v案件任命一個“子第v受託人”,以監督和控制房地產資金,並促進制定共識計劃。它還消除了自動任命無抵押債權人的官方委員會,並取消了通常在整個案件中向美國受託人支付的季度費用。最值得注意的是,小章V允許小型企業所有者保留其在企業中的權益,只要重組計劃不會不公平地歧視,並且就每類索賠或利益而言都是公平,公平的。

考慮因素

重組和法院程序可能需要大量時間,從而限制了成功和足夠的機會的機會債務人融資在經濟衰退期間可能無法使用。債務人及其債權人之間的預先計劃的預先預先驗證的方法(有時稱為預包裝破產)可以促進所需的結果。進行第11章重組的公司在法院的“保護”下有效運作,直到出現為止。一個例子是航空業在美國;2006年,超過一半的行業座位容量是在第11章中的航空公司上。[41]這些航空公司能夠停止償還債務,違反了他們先前達成的工會合同,釋放現金以擴大路線或對競爭對手的價格戰,這一切都得到了破產法院的批准。

關於阻止債權人執行其安全性權利的影響的研究得出了不同的結論。[42]

統計數據

頻率

第11章案例從1991年到2003年下降了60%。一項2007年研究[43]發現這是因為企業正在根據州法律轉向類似破產的訴訟,而不是聯邦破產訴訟,包括第11章。有些州甚至不需要法院申請。但是,2005年的研究[43]聲稱該下降可能是由於許多破產案件的不正確分類為“消費者案件”而不是“業務案例”所致。

涉及超過5000萬美元資產的案件幾乎總是在聯邦破產法院進行,而不是在類似破產的州訴訟中進行。

最大的情況

最大的破產歷史上是美國投資銀行雷曼兄弟Holdings Inc.,截至2008年第11章提交的資產中列出了6390億美元的資產。截至2011年12月13日,最大的16個公司破產[44]

  • 公司沒有從第11章破產中出現
公司提交日期總資產預申報調整到2012年的資產申請法院區
雷曼兄弟控股公司。 #2008-09-15$ 639,063,000,8008004億美元紐約-S
華盛頓互助#2008-09-26$ 327,913,000,0004130億美元de
Worldcom Inc.2002-07-21$ 103,914,000,0001570億美元紐約-S
通用汽車公司[45]2009-06-01$ 82,300,000,00010040億美元紐約-S
CIT小組2009-11-01$ 71,019,200,000897億美元紐約-S
安然Corp.#‡2001-12-02$ 63,392,000,000970億美元紐約-S
Conseco,Inc。2002-12-18$ 61,392,000,000925億美元IL-N
MF Global#2011-10-31$ 41,000,000,000494億美元紐約-S
克萊斯勒LLC[46]2009-04-30$ 39,300,000,000496億美元紐約-S
德士古,Inc。1987-04-12$ 35,892,000,000856億美元紐約-S
美國金融公司1988-09-09$ 33,864,000,000776億美元CA-C
賓州中央運輸公司[47]#1970-06-21$ 7,000,000,000488億美元PA-S
refco公司#2005-10-17$ 33,333,172,000462億美元紐約-S
全球穿越有限公司2002-01-28$ 30,185,000,000455億美元紐約-S
太平洋天然氣和電氣公司2001-04-06$ 29,770,000,000456億美元能夠
Ual Corp.2002-12-09$ 25,197,000,000380億美元IL-N
三角洲氣線,Inc。2005-09-14$ 21,801,000,000302億美元紐約-S
Delphi Corporation,Inc。2005-10-08$ 22,000,000,000302億美元紐約-S

安然(Enron),雷曼兄弟(Lehman Brothers),MF Global和Refco都停止了運營,而其他人則被其他買家收購或成為具有類似名稱的新公司。

‡安然資產是從2001年11月11日提交的10-Q提取的。該公司宣布,在提交第11章時,年度財務正在審查。

也可以看看

參考

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