大蕭條

本文是關於1930年代嚴重的全球經濟低迷。對於其他用途，請參閱大蕭條（歧義）.
多蘿西婭·蘭格（Dorothea Lange）移民母親描繪貧困豌豆採摘者在加利福尼亞，以中心為中心佛羅倫薩·歐文斯·湯普森，32歲，是七個孩子的母親，加利福尼亞州尼波莫，1936年3月。
1910 - 60年美國的失業率，大蕭條時期（1929 - 39年）強調
這道瓊斯工業平均，1928- 1930年

這大蕭條（1929-1939）是一種經濟衝擊，影響了世界上大多數國家。這是一個時期經濟蕭條在重大跌倒後，這變得顯而易見股票價格美國.[1]這經濟傳染始於9月左右，導致華爾街股市崩潰10月24日（黑色星期四）。它是20世紀最長，最深，最廣泛的抑鬱症。[2]

在1929年至1932年之間，全球國內生產總值（GDP）估計下降了15％。相比之下，從2008年到2009年，全球GDP下降了不到1％大蕭條.[3]一些經濟體到1930年代中期開始康復。但是，在許多國家，大蕭條的負面影響一直持續到開始第二次世界大戰.[4]在貧富國家和貧窮國家都有毀滅性的影響個人收入，價格，稅收收入和利潤。國際貿易下降了50％以上，美國的失業率上升到23％，在某些國家上升到33％。[5]

世界各地的城市受到打擊艱難，尤其是那些依賴的人重工業。許多國家幾乎停止了建設。農業社區和農村地區遭受農作物價格下跌約60％。[6][7][8]面對需求暴跌和幾乎沒有工作的替代方案，領域取決於初級部門行業受苦最大。[9]

經濟歷史學家通常認為大蕭條的催化劑是突然的毀滅性美國股市價格崩潰，從1929年10月24日開始。但是，有些人對此結論提出了異議，將股票崩潰較少作為抑鬱症的原因，而更多地是投資者緊張的症狀，部分原因是由於消費品的銷售下降而導致的逐漸下降，（由於新生產技術，出口下降和收入不平等的原因，由於逐漸抑鬱症的一部分而進行了。[5][10]

概述

之後1929年華爾街墜機事故，在哪裡道瓊斯工業平均在兩個月的過程中，從381下降到198，樂觀持續了一段時間。股市在1930年初上升，道瓊斯指數在1930年4月恢復到294（抑鬱症前），隨後穩步下降了多年，在1932年的低至41。[11]

一開始，政府和企業在1930年上半年的花費比上一年的相應時期多。另一方面，上一年股市遭受嚴重損失的消費者將支出減少了10％。此外，從1930年代中期開始嚴重的干旱破壞了美國的農業心臟地帶[12]

利率到1930年中下降到低水平，但預計放氣人們不願意借錢意味著消費者的支出和投資仍然很低。[13]到1930年5月，汽車銷售額下降到1928年的水平。總的來說，價格開始下降，儘管工資在1930年保持穩定。然後放流螺旋始於1931年。農民面臨更糟糕的前景。農作物價格下降，大平原乾旱使他們的經濟前景癱瘓。達到頂峰，儘管聯邦政府援助，大蕭條仍有近10％的大平原農場易手。[14]

下降美國經濟是最初降低大多數其他國家的因素。然後，每個國家 /地區的內部弱點或優勢使情況惡化或更佳。各國瘋狂地試圖通過貿易保護主義者政策 - 例如1930年美國Smoot – Hawley關稅法以及其他國家 /地區的報復性關稅加劇了全球貿易的崩潰，導致了抑鬱症。[15]到1933年，與四年前相比，經濟下降將世界貿易推高了其水平的三分之一。[16]

經濟指標

1929 - 1932年經濟指標的變化[17]
美國英國法國德國
工業生產-46％-23％-24％-41％
批發價格-32％-33％-34％-29％
外貿-70％-60％-54％-61％
失業+607%+129%+214%+232%

課程

人群聚集在華爾街和寬闊的街1929年崩潰

起源

由於大蕭條始於美國，然後在世界各地蔓延，因此在美國經濟的背景下檢查了大蕭條的起源。之後第一次世界大戰， 這咆哮的二十多歲為美國和西歐帶來了可觀的財富。[18]1929年在美國經濟中取得了很大的經濟進步。1929年3月25日發生了一次小型股票墜機事故，但撞車事故穩定下來。儘管有經濟困難的跡象，但市場仍在持續到9月。股價在9月開始下跌，並在9月底易變。[19]10月中旬開始了大量股票。最終，10月24日，黑色星期四，美國股市在開場鐘中崩潰了11％。穩定市場的行動失敗了，10月28日，黑色星期一，市場又崩潰了12％。恐慌在第二天在黑色星期二達到頂峰，當時市場又下降了11％。[20][21]成千上萬的投資者被毀了，數十億美元損失了。許多股票無法以任何價格出售。[21]市場在周三恢復了12％，但損失已經造成。儘管市場從11月14日，直到1930年4月17日恢復，但市場延長了低迷。從1930年4月17日到1932年7月8日，市場損失了其價值的89％。[22]

人群外面美國銀行1931年失敗後在紐約

儘管發生了墜機事故，但最嚴重的危機直到1929年之後才在世界各地迴盪。危機在1930年12月再次陷入恐慌水平，有一個銀行擠兌在美國銀行（私人運行，與政府無關）。該銀行無法向其所有債權人付款，因此失敗了。[23][24]在1930年11月和12月關閉的608個美國銀行中，美國銀行佔損失5.5億美元存款的三分之一，並佔其關閉，銀行失敗達到了關鍵群眾。[25]

《 Smoot-Hawley法》和國際貿易的崩潰

主要文章：Smoot – Hawley關稅法
威利斯·霍利（Willis C. Hawley）（左）和里德smot1929年4月，《史密特 - 赫爾利關稅法》在眾議院通過了眾議院。

這Smoot – Hawley關稅法於1930年6月17日在美國通過了一年前提議。表面上是為了保護美國經濟，隨著抑鬱症開始紮根，它極度適得其反，甚至可能導致抑鬱症。經濟學家和經濟歷史學家（包括凱恩斯主義者，貨幣主義者和奧地利經濟學家）之間的共識是，Smoot-Hawley關稅的通過加劇了大蕭條，即[26]雖然關於多少有分歧。從流行的角度來看，Smoot-Hawley關稅是抑鬱症的主要原因。[27][28]在1995年對美國經濟歷史學家的一項調查中，三分之二的人同意Smoot – Hawley關稅法至少使大蕭條惡化。[29]根據美國參議院網站的說法，《 Smoot -Hawley關稅法》是國會歷史上最災難性的行為之一。[30]

許多經濟學家認為，1930年以後，國際貿易的急劇下降使抑鬱症惡化，尤其是對於大大依賴外貿的國家而言。大多數歷史學家和經濟學家將這一法案歸咎於該法案通過嚴重減少國際貿易並在其他國家造成報復性關稅來惡化抑鬱症。雖然外貿是美國整體經濟活動的一小部分，並且集中在諸如耕作之類的少數企業中，但在許多其他國家，這是一個更大的因素。[31]平均值瓦羅姆（基於價值的）1921 - 1925年對稅務進口的職責率為25.9％，但根據新的關稅，它在1931 - 1935年期間躍升至50％。按美元說，在未來四年中，美國出口從1929年的52億美元下降到1933年的17億美元；因此，不僅出口的物理數量下降，而且價格也下降了大約1⁄3如書面。最激烈的是農產品，例如小麥，棉花，煙草和木材。

全世界各國政府採取了各種步驟，花了更少的錢在外國商品上，例如：“徵收關稅，進口配額和交換控制權”。這些限制引發了大量雙邊貿易的國家之間的巨大緊張，導致抑鬱症期間的大量出口進口減少。並非所有政府都執行了相同的保護主義措施。一些國家大大提高了關稅，並對外匯交易強加了嚴格的限制，而其他國家則減少了“貿易和交易限制”的限制。[32]

  • “仍然遵守黃金標準，保持貨幣固定的國家更有可能限制外貿。”這些國家“訴諸保護主義政策，以加強付款餘額他們希望這些限制和耗竭能夠保持經濟下降。[32]
  • 放棄黃金標準的國家允許其貨幣貶值這導致他們的付款平衡得到加強。它還釋放了貨幣政策，以便中央銀行可以降低利率並充當最後的貸方。他們擁有對抗抑鬱症的最佳政策工具，不需要保護主義。[32]
  • “一個國家經濟低迷的長度和深度以及其恢復的時機和活力與它在多長時間內有關黃金標準。放棄黃金標準的國家相對較早地經歷了相對溫和的衰退和早期的康復。相比之下，留在黃金標準的國家經歷了長時間的低迷。”[32]

黃金標準和全球抑鬱症的傳播

這黃金標準是大蕭條的主要傳輸機制。即使是不面對銀行失敗的國家，也是第一手貨幣收縮的國家也被迫加入通縮政策，因為在執行通縮政策的國家中，較高的利率導致利率較低的國家的黃金流出。在黃金標準下價格 - 調查機制，那些失去黃金但仍想維持黃金標準的國家必須允許其貨幣供應量下降，國內價格水平下降（放氣）。[33][34]

也達成共識，即保護主義政策，主要是通過Smoot – Hawley關稅法，有助於加劇甚至引起大蕭條。[29]

黃金標準

國際視角的蕭條[35]

一些經濟研究表明，正當經濟下的衰退是由於全世界的僵化而傳播的黃金標準，它暫停了黃金可兌換性（或以黃金貨幣貶值），最大程度地使恢復成為可能。[36]

在大蕭條期間，每種主要貨幣都離開了黃金標準。英國是第一個這樣做的人。面對投機攻擊在磅並耗盡黃金儲備，1931年9月英格蘭銀行不再交換黃金票據，英鎊在外匯市場上浮動。

日本和斯堪的納維亞國家加入英國，於1931年離開黃金標準。其他國家（例如意大利和美國）一直登上1932年或1933年的黃金標準，而所謂的“黃金集團”中的一些國家在法國和包括波蘭，比利時和瑞士在內的領導，一直持續到1935 - 36年。

根據後來的分析，一個國家離開黃金標準的初期可靠地預測了其經濟復甦。例如，英國和斯堪的納維亞半島在1931年離開了黃金標準，比法國和比利時早得多，這些恢復的時間更長。中國等國家銀標準，幾乎完全避免了抑鬱症。將黃金標準作為該國抑鬱症嚴重程度的有力預測指標與恢復時間之間的聯繫已被證明是一致的，包括數十個國家，包括發展中國家。這部分解釋了為什麼抑鬱症的經驗和長度在世界各地和州之間有所不同。[37]

1931年的德國銀行危機和英國危機

1931年中期，金融危機從失控中升級，從崩潰開始信用Anstalt5月在維也納。[38][39]這給已經處於政治動蕩的德國造成了巨大壓力。隨著納粹和共產主義運動的暴力行為的興起，以及嚴酷的政府金融政策的投資者緊張，[40]投資者從德國退出了短期資金，因為信心向下旋轉。帝國銀行在6月的第一周損失了1.5億分，第二週為5.4億，在6月19日至20日的兩天內損失了1.5億分。崩潰在場。美國總統赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）呼籲暫停支付戰爭賠償。這激怒了巴黎，取決於德國付款的穩定流動，但減慢了危機的速度，並於1931年7月同意暫停。德國的外國負債六個月。德國從紐約的私人銀行以及國際定居銀行和英格蘭銀行獲得了緊急資金。資金只減慢了過程。工業失敗始於德國，一家主要銀行於7月關閉，並宣布所有德國銀行為期兩天的假期。七月的商業失敗更加頻繁，並傳播到羅馬尼亞和匈牙利。這場危機在德國繼續變得更糟，引起了政治動盪，最終導致了希特勒的納粹政權上台1933年1月。[41]

世界金融危機現在開始淹沒英國。全世界的投資者開始以每天250萬英鎊的價格從倫敦撤回黃金。[42]來自法國銀行和紐約聯邦儲備銀行的信用額度為2500萬英鎊，並發行了1500萬英鎊的信託票據，但並沒有扭轉英國的危機。金融危機現在在1931年8月在英國造成了重大的政治危機。隨著赤字的越來越多，銀行家要求預算平衡。總理拉姆齊·麥克唐納（Ramsay MacDonald）工黨政府的分裂內閣表示同意；它提議提高稅收，削減支出和最有爭議的稅收，以減少失業率20％。對勞動運動的攻擊是不可接受的。麥克唐納想辭職，但喬治五世國王堅持認為他留下並組成了全黨聯盟”國民政府“。保守黨和自由主義者以及一小部分勞動簽署，但絕大多數勞工領袖譴責麥克唐納為領導新政府的叛徒。英國離開了黃金標準，比大蕭條中其他主要國家相對少。在1931年的英國大選中，工黨幾乎被摧毀，麥克唐納（MacDonald）成為一個很大程度上保守的聯盟的總理。[43][44]

轉折點和恢復

美國抑鬱症的總體過程反映在2000美元恆定年度的人均GDP（每人平均收入）中，以及該時期的一些關鍵事件。虛線紅線=長期趨勢1920–1970。[45]

在世界上大多數國家，從大蕭條恢復始於1933年。[10]在美國，恢復始於1933年初，[10]但是美國在十多年來沒有返回1929年的GNP，但在1940年仍有約15％的失業率，儘管從1933年的最高點下降了25％。

關於美國經濟擴張的動力，經濟學家之間沒有共識，這在大多數人中繼續進行羅斯福年（和1937年的經濟衰退打斷了它）。大多數經濟學家的共同觀點是羅斯福的新價錢政策要么引起或加速恢復，儘管他的政策從未積極進取，以使經濟完全擺脫衰退。一些經濟學家還呼籲人們注意從期望的積極影響反射羅斯福的言語和行動預期的名義利率上升。[46][47]正是那些相同反流政策的回滾導致從1937年底開始衰退的中斷。[48][49]逆轉反思的一項貢獻政策是1935年的銀行法，這有效提高了儲備金的要求，導致貨幣收縮有助於阻止恢復。[50]GDP在1938年恢復了其上升趨勢。[45]一些經濟學家之間的修正主義觀點認為，新政延長了大蕭條，因為他們認為1933年的《國家工業復甦法》和1935年的《國家勞資關係法》限制競爭並確定價格確定。[51]約翰·梅納德·凱恩斯羅斯福（Roosevelt）領導下的新交易並沒有單槍匹馬結束了大蕭條：“似乎在政治上，資本主義民主在政治上不可能根據必要的規模組織支出，以做出我的案子，這證明我的案子 - 在戰爭條件。”[52]

根據克里斯蒂娜·羅默（Christina Romer），由大量國際黃金流入引起的貨幣供應增長是美國經濟復甦的關鍵來源，而且經濟幾乎沒有自我糾正的跡象。黃金流入部分是由於美元貶值部分原因是歐洲的政治局勢惡化。[53]在他們的書中美國的貨幣歷史，米爾頓·弗里德曼和安娜·施瓦茨（Anna J. Schwartz）還將復蘇歸因於貨幣因素，並爭辯說，由於貨幣管理不佳的管理很大程度聯邦儲備體系。前（2006- 2014年）美聯儲主席本·伯南克同意，貨幣因素在全球經濟下降和最終恢復中都起著重要作用。[54]伯南克（Bernanke）還看到了機構因素的重要作用，尤其是金融體系的重建和重組，[55]並指出應從國際角度檢查抑鬱症。[56]

婦女和家庭經濟學的作用

婦女的主要角色是作為家庭主婦。如果沒有穩定的家庭收入，他們的工作在處理食物，服裝和醫療服務方面變得更加困難。隨著孩子被推遲，直到家庭可以在經濟上支持他們。14個主要國家的平均出生率比1930年人口的19.3個出生率下降了12％，至1935年的17.0。[57]在加拿大，一半的羅馬天主教婦女反對教堂的教義，並利用避孕措施推遲出生。[58]

在勞動力中為數不多的婦女中，裁員在白領工作中不太常見，通常在輕型製造工作中發現。但是，人們普遍要求將家庭限制為一份有償工作，因此，如果丈夫受僱，妻子可能會失業。[59][60][61]在整個英國，已婚婦女傾向於加入勞動力，尤其是兼職工作。[62][63]

在法國，人口增長速度非常緩慢，尤其是與德國相比，在1930年代仍然是一個嚴重的問題。在抑鬱症期間增加福利計劃的支持包括關注家庭中的女性。ConseilSupérieurde laNatalité為《法典》（De la Famille）（1939年）制定的規定競選，增加了對有子女的家庭的國家援助，並要求雇主保護父親的工作，即使他們是移民。[64]

在農村和小鎮地區，婦女擴大了菜園的運作，以包括盡可能多的糧食生產。在美國，農業組織贊助了計劃，教授家庭主婦如何優化其花園並飼養家禽肉和雞蛋。[65]農村婦女製造飼料袋禮服以及其他物品，為自己及其家人以及飼料袋中的房屋。[66]在美國城市，非洲裔美國婦女被子製造商擴大了活動，促進了合作和訓練有素的新手。被子是為了從各種廉價材料中實際使用，增加了女性的社交互動，並促進了友情和個人實現。[67]

口述歷史為現代工業城市中的家庭主婦如何處理資金和資源短缺提供了證據。他們經常更新母親在貧困家庭長大時使用的策略。使用了便宜的食物，例如湯，豆類和麵條。他們購買了最便宜的肉（有時甚至是馬肉），並回收了週日燒烤進入三明治和湯。他們縫製並修補了衣服，與鄰居交易了未成年的物品，並與更冷的房屋合作。將新家具和電器推遲到美好的日子。許多婦女還在家里工作，或帶寄宿生，為貿易或現金洗衣服，並為鄰居縫製以換取她們可以提供的東西。大家庭使用了相互援助 - 額外的食物，備用房間，維修工作，現金貸款 - 幫助堂兄和公婆。[68]

在日本，官方政府政策是通信，與凱恩斯主義支出相反。因此，政府在全國范圍內發起了一項運動，以誘使家庭減少其消費，將注意力集中在家庭主婦的支出上。[69]

在德國，政府試圖根據1936年的四年計劃重塑私人家庭消費，以實現德國的經濟自給自足。納粹婦女組織，其他宣傳機構和當局都試圖塑造這種消費，因為需要經濟自給自足，以準備並維持即將到來的戰爭。組織，宣傳機構和當局採用了口號，稱呼傳統的節儉和健康生活價值觀。但是，這些努力僅在改變家庭主婦的行為方面取得了部分成功。[70]

第二次世界大戰和恢復

1942年的一名女工工人德克薩斯州沃思堡。當男人被選為武裝部隊時，婦女進入了勞動力。

經濟歷史學家之間的共同觀點是，大蕭條以出現第二次世界大戰。許多經濟學家認為，政府在戰爭上的支出造成或至少加速了從大蕭條中恢復，儘管有些人認為它在恢復中並沒有發揮很大作用，儘管它確實有助於減少失業。[10][71][72][73]

導致第二次世界大戰前的重新政策幫助刺激了1937 - 1939年的歐洲經濟。到1937年，英國的失業率已降至150萬。這動員1939年戰爭爆發後的人力結束了失業。[74]

當美國於1941年發動戰爭時，它最終消除了大蕭條的最後影響，並使美國失業率下降到10％以下。[75]在美國，巨大的戰爭支出翻了一番，經濟增長率翻了一番，掩蓋了抑鬱症的影響或基本結束了抑鬱症。商人忽略了安裝國債以及大量的新稅收，加倍努力，以提高產出，以利用慷慨的政府合同。[76]

原因

主要文章：大蕭條的原因
貨幣供應之間大大減少黑色星期二和1933年3月的銀行假期當有巨大的時候銀行運行整個美國。
CPI 1914-2022
  通貨膨脹
  放氣
  M2貨幣供應年/年增加
美國工業生產，1928 - 1939年

大蕭條的兩種經典競爭經濟理論是凱恩斯主義（需求驅動）和貨幣主義者解釋。[77]也有各種各樣的異端理論淡化或拒絕凱恩斯主義者和貨幣主義者的解釋。需求驅動的理論之間的共識是，大規模失去信心導致消費和投資支出突然減少。一旦恐慌和通縮開始，許多人認為他們可以通過避免市場來避免進一步的損失。持有資金隨著價格下跌而盈利，給定金額的錢購買了更多的商品，加劇了需求下降。[78]貨幣主義者認為，大蕭條始於普通的衰退，但萎縮資金供應極大地加劇了經濟狀況，導致經濟衰退陷入大蕭條。[79]

經濟學家和經濟歷史學家幾乎均勻地分解了傳統的貨幣解釋是貨幣力量是大蕭條的主要原因是正確的，還是傳統的凱恩斯主義解釋，即自主支出的下降，尤其是投資，是對這一主要解釋的解釋，是對這一主要解釋。大蕭條的發作。[80]今天，也有大力的學術支持債務通氣理論和期望假設那 - 基於貨幣解釋米爾頓·弗里德曼和安娜·施瓦茨（Anna Schwartz） - 添加非貨幣解釋。[81][82]

有一個共識，即聯邦儲備體系應該通過擴大貨幣供應和行動為最後的貸方。如果他們這樣做了，經濟不景氣將不那麼嚴重，較短。[83]

主流解釋

現代主流經濟學家看到了原因

支出不足，減少貨幣供應和利潤率的債務導致價格下跌和進一步破產（歐文·費舍爾的債務放氣）。

貨幣主義觀點

從貨幣觀點來看，美國的大蕭條。真正的國內生產總值在1996年美元（藍色），價格指數（紅色的），資金供應M2（綠色）和銀行數（灰色）。所有數據調整為1929 = 100％。
在紐約美國聯合銀行的人群銀行擠兌在大蕭條的早期

貨幣主義的解釋是由美國經濟學家給出的米爾頓·弗里德曼和安娜·施瓦茨（Anna J. Schwartz）.[84]他們認為，大蕭條是由銀行危機造成的，該危機導致所有銀行的三分之一消失，減少銀行股東財富，更重要的是貨幣收縮他們稱為35％收縮很大“。這導致價格下跌33％（放氣）。[85]通過不降低利率，沒有增加貨幣基礎，也沒有將流動性注入銀行系統以防止其崩潰，美聯儲被動地觀察了正常衰退到大蕭條的轉變。弗里德曼（Friedman）和施瓦茨（Schwartz）認為，如果美聯儲采取了積極的行動，經濟下的下降轉變將是普通的衰退。[86][87]這種觀點在2002年認可美聯儲州長本·伯南克在一場演講中，以這一說法來紀念弗里德曼和施瓦茨：

讓我結束我的演講，略微濫用我作為美聯儲的官方代表的地位。我想對米爾頓和安娜說：關於大蕭條，你是對的。我們做到了。我們很抱歉。但是感謝您，我們不會再做一次。

- 本·伯南克（Ben S. Bernanke）[88][89]

美聯儲允許一些大型的公共銀行失敗，尤其是美國紐約銀行 - 這引起了當地銀行的恐慌和普遍性，而美聯儲則在銀行倒塌時閒著。弗里德曼（Friedman）和施瓦茨（Schwartz）辯稱，如果美聯儲向這些主要銀行提供緊急貸款，或者只是購買了政府債券在公開市場為了提供流動性並增加了主要銀行倒塌後的資金數量，所有銀行的其餘成員都不會在大型銀行倒下，而貨幣供應的貨幣供應不會像它那樣降低。[90]

企業無法獲得新的貸款，甚至無法續簽舊貸款，迫使許多人停止投資。這種解釋指責美聯儲無所作為，尤其是紐約分支機構.[91]

美聯儲沒有採取行動限制貨幣供應下降的原因之一是黃金標準。當時，美聯儲可能發出的信貸金額受到美聯儲法，這需要發行的美聯儲票據的40％支持。到1920年代後期，美聯儲幾乎達到了允許信貸的限制，而這些信貸可能會受到其擁有的黃金的支持。這種信用是以美聯儲需求說明的形式。[92]“黃金的承諾”不如“手中的黃金”那樣好，尤其是當它們只有足夠的黃金覆蓋40％的美聯儲票據中的40％時。在銀行恐慌期間，其中一部分需求票據被贖回了美聯儲黃金。由於美聯儲達到了允許信貸的限制，因此，其金庫中的任何黃金減少都必須伴隨著更大的信貸降低。1933年4月5日，羅斯福總統簽署了行政命令6102私有金證書，硬幣和金條非法，減輕了對美聯儲黃金的壓力。[92]

凱恩斯主義的觀點

英國經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯爭論就業，利息和金錢的一般理論那較低總支出在經濟中，收入大量下降和就業遠低於平均水平。在這種情況下，經濟在低水平的經濟活動和高失業率下達到平衡。

凱恩斯的基本思想很簡單：為了使人們充分僱用，政府必須在經濟放緩時經營赤字，因為私營部門的投資不足以使生產保持正常水平並使經濟擺脫衰退。凱恩斯主義經濟學家在經濟危機通過增加懈怠政府開支或減稅。

隨著抑鬱症的發生，富蘭克林·羅斯福嘗試公共工程，農場補貼以及其他設備重新啟動美國經濟，但從未完全放棄試圖平衡預算。根據凱恩斯主義者的說法，這改善第二次世界大戰.[93]

債務通氣
U.S. Public and Private Debt as a % of GDP.jpg

歐文·費舍爾認為導致大蕭條的主要因素是縮水和越來越多的過度屈服的惡性循環。[94]他概述了在債務條件和通縮條件下相互互動的九個因素，以創造出繁榮的機制。事件鏈進行如下：

  1. 債務清算和遇險銷售
  2. 貨幣供應的收縮，因為還清銀行貸款
  3. 資產價格水平下跌
  4. 企業淨資產的下降仍然更大，加劇了破產
  5. 利潤下降
  6. 減少產出，貿易和就業
  7. 悲觀主義和失去信心
  8. ho積錢
  9. 名義利率下降和通縮調整後的利率上升[94]

在大蕭條之前的1929年崩潰期間，利潤率的要求僅為10％。[95]換句話說，經紀公司將為投資者存放的每1美元提供9美元。當市場下降時，經紀人撥打這些貸款，這無法償還。[96]銀行開始失敗，因為債務人拖欠債務，存款人試圖撤回其存款en masse，觸發多個銀行運行。政府擔保和美聯儲銀行銀行法規以防止這種恐慌無效或不使用。銀行失敗導致資產損失數十億美元。[96]

未償債務變得越來越重，因為價格和收入下降了20-50％，但債務仍保持相同的美元金額。在1929年的恐慌和1930年的前10個月中，美國銀行失敗了。（總共有9,000家銀行在1930年代失敗。）到1933年4月，大約70億美元的存款已被凍結在失敗的銀行，或者在未經許可的銀行中被凍結了三月銀行假期.[97]銀行失敗滾雪球，因為絕望的銀行家呼籲貸款，借款人沒有時間或金錢償還。未來的利潤看起來很差，資本投資施工減慢或完全停止。面對不良貸款並加劇了未來的前景，倖存的銀行在貸款方面變得更加保守。[96]銀行建立了他們的資本儲備，並獲得了更少的貸款，這加劇了通縮壓力。一種惡性循環開發並向下螺旋加速。

清算債務無法跟上其造成的價格下跌。相對於資產持有量下降的價值而言，踩踏的批量效應增加了欠每一美元的價值。個人為減輕債務負擔的努力有效地增加了債務。矛盾的是，債務人支付的次數越多，欠款就越多。[94]這個自我刺激的過程將1930年的衰退變成了1933年的大蕭條。

費舍爾（Fisher）的債務寄託理論最初缺乏主流影響，因為債務流失的反對意見不超過一個團體（債務人）再分配給另一組（債權人）。純淨的分發不應具有顯著的宏觀經濟作用。

以米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）和安娜·施瓦茨（Anna Schwartz）的貨幣假設為基礎本·伯南克開發了一種替代方式，其中金融危機影響了產出。他以費舍爾的論點為基礎，即急劇下降的價格水平下降，名義收入導致實際債務負擔增加，這反過來導致債務人破產，因此降低了總需求;然後，價格水平的進一步下降將導致債務放氣螺旋。據伯南克（Bernanke）稱，價格水平的少量下降只是將財富從債務人轉移到債權人而不會對經濟造成損害。但是，當通貨緊縮嚴重時，資產價格下跌以及債務人破產導致銀行資產負債表中資產的名義價值下降。銀行將通過收緊信貸條件來做出反應，這又導致信用緊縮這嚴重損害了經濟。信貸緊縮會降低投資和消費，從而導致總需求下降，並有助於通縮性螺旋。[98][99][100]

期望假設

自從經濟主流轉向新的新古典合成，期望是宏觀經濟模型的核心要素。根據彼得·特林，Barry Wigmore，Gauti B. Eggertsson和克里斯蒂娜·羅默（Christina Romer），成功管理公眾期望，恢復和結束大蕭條的關鍵是帶來的。該論文是基於這樣的觀察結果，即經過多年的通縮和非常嚴重的衰退，重要的經濟指標在1933年3月變成了積極的態度富蘭克林·羅斯福上任。消費者的價格從通貨膨脹轉變為溫和的通貨膨脹，工業生產於1933年3月觸底，1933年的投資在1933年3月轉變。沒有貨幣力量可以解釋這種情況。貨幣供應仍在下降，短期利率仍然接近零。在1933年3月之前，人們期望進一步的通貨緊縮和衰退，因此即使以零的利率也不會刺激投資。但是，當羅斯福宣布重大政權變更時，人們開始期望通貨膨脹和經濟擴張。有了這些積極的期望，零利率開始刺激投資，就像他們預期的那樣。羅斯福的財政和貨幣政策制度變更有助於使他的政策目標可信。對更高未來收入和更高未來通貨膨脹的期望刺激了需求和投資。分析表明，消除黃金標準的政策教條，危機時期和小型政府的預算平衡，導致預期發生了很大的轉變，約佔產出的回收率的70-80％，從1933年起的回收率和價格佔到1937年。如果沒有發生變化，而胡佛政策繼續進行，那麼經濟將在1933年持續下跌，而1937年的產出將比1933年低30％。[101][102][103]

這1937年至1938年的衰退人們對大蕭條的經濟復甦放慢了，這是由於人們擔心人口的擔心，即1937年的貨幣和財政政策的適度收緊是恢復1933年以前的政策制度的第一步。[104]

共同位置

當今經濟學家之間有共同的共識，政府和中央銀行應努力保持相互聯繫的宏觀經濟份額國內生產總值和資金供應在穩定的生長路徑上。當受到抑鬱的期望的威脅時中央銀行應擴大銀行系統中的流動性，政府應削減稅收並加速支出，以防止貨幣供應量崩潰和總需求.[105]

在大蕭條開始時，大多數經濟學家都相信說律法以及平衡市場的力量，未能理解抑鬱症的嚴重性。完全保留清算主義是一個共同的立場，由奧地利學校經濟學家。[106]清算主義者的立場認為，一場抑鬱症努力清算通過技術發展實現的企業和投資 - 釋放生產因素（資本和勞動）將重新部署在動態經濟的其他更俱生產力的領域。他們認為，即使對經濟的自我調整造成了大規模破產，這仍然是最好的路線。[106]

經濟學家喜歡Barry Eichengreen和J. Bradford DeLong請注意總統赫伯特·胡佛試圖使聯邦預算保持平衡，直到1932年他對財政部長失去信心安德魯·梅隆並取代了他。[106][107][108]經濟史學家中越來越普遍的觀點是，許多美聯儲政策制定者遵守清算主義立場導致了災難性的後果。[107]與清算主義者的期望不同，很大一部分資本存量沒有重新部署，但在大蕭條的頭幾年就消失了。根據奧利維爾·布蘭查德（Olivier Blanchard）和勞倫斯·薩默斯，經濟衰退導致一滴網資本積累到1924年之前的水平到1933年。[109]米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）稱保留權利的清算主義為“危險的胡說”。[105]他寫了：

我認為奧地利的商業周期理論造成了極大的傷害。如果您回到1930年代，這是一個關鍵點，那麼您將在這裡讓奧地利人坐在倫敦，哈耶克和萊昂內爾·羅賓斯，並說您只需要讓底部落出世界。您只需要讓它自我治愈。您對此無能為力。您只會使情況變得更糟。...我認為，通過鼓勵英國和美國那種不做的政策，它們確實受到了傷害。[107]

異端理論

奧地利學校

兩位傑出理論家奧地利學校在大蕭條上包括奧地利經濟學家弗里德里希·海耶克（Friedrich Hayek）和美國經濟學家默里·羅斯巴德（Murray Rothbard）， 誰寫的美國的大蕭條（1963）。他們認為，就像貨幣主義者一樣美國聯邦儲備（創建於1913年）肩負大部分責備；但是，與貨幣主義者，他們認為抑鬱症的關鍵原因是資金供應在1920年代，這導致了不可持續的信貸繁榮。[110]

在奧地利觀點中，正是由於資產價格（股票和債券）和資本貨物。因此，到1928年美聯儲收緊時，防止經濟收縮為時已晚。[110]1929年2月哈耶克發表了一篇論文，預測美聯儲的行動將導致危機。股票和信用市場。[111]

根據羅斯巴德（Rothbard）的說法，政府支持失敗的企業，並努力使工資高於其市場價值，實際上延長了大蕭條。[112]與眾不同羅斯巴德，1970年之後哈耶克認為美聯儲通過允許在大蕭條的最早幾年中縮水來進一步促進蕭條問題。[113]但是，在蕭條期間（1932年[114]並在1934年）[114]哈耶克曾批評美國聯邦儲備和英格蘭銀行因為不採取更收縮的立場。[114]

漢斯·森霍爾茲（Hans Sennholz）認為最重要的是繁榮和胸圍困擾著美國經濟，例如1819–20，1839–1843，1857–1860，1873–1878，1893–1897， 和1920–21政府通過輕鬆的錢和信譽創造了繁榮而產生的，這很快就不可避免地是胸圍。[115]

路德維希·馮·米塞斯（Ludwig von Mises）在1930年代寫道：“信用擴張不能增加真實商品的供應。它只是帶來了重新安排。它將資本投資從經濟財富和市場狀況狀況的規定的過程中轉移了。它導致產量追求它的道路除非經濟要增加物質商品的增加，否儲蓄的積累可用於生產投資。相反，這是因為信用的擴張產生了這種增加的幻想。遲早，這種經濟狀況必須在沙子上建立。”[116][117]

馬克思主義者

馬克思主義者通常認為大蕭條是固有不穩定的結果資本主義生產方式.[118]根據福布斯，“數十年來，知識分子和公眾在知識分子和公眾中廣泛持有資本主義造成大蕭條的想法。”[119]

不等式

動力養殖從西部幹棉區的土地上移居租戶。德克薩斯州柴爾德雷斯縣，1938年

1920年代的兩位經濟學家，waddill捕捉和William Trufant Foster，普及了一種影響許多政策制定者的理論，包括赫伯特·胡佛，亨利·華萊士，保羅·道格拉斯， 和馬林納eccles。它使經濟產生的生產超過了消費，因為消費者沒有足夠的收入。因此不平等財富分配在整個1920年代，造成了大蕭條。[120][121]

根據這一觀點，與獨立企業（例如農場）的工資和收入相比，大蕭條的根本原因是重工業能力的全球過度投資。擬議的解決方案是為了使政府向消費者的口袋裡抽錢。也就是說，它必須重新分配購買力，維護工業基礎，並重新兌換價格和工資，以將購買力的大部分通貨膨脹增加投入消費支出。經濟是建造的，不需要新的工廠。推薦寄養和捕捉[122]聯邦和州政府將開始大型建築項目，然後是胡佛和羅斯福。

生產力衝擊

不能過分強調的是，我們正在描述的[生產率，產出和就業]趨勢是長期趨勢，並且在1929年之前非常明顯。世界大戰。相反，目前的抑鬱症是由於這些長期趨勢而導致的崩潰。

- M. Hubbert[123]

20世紀的前三十年，經濟產出激增與電氣化，大量生產，電動農業機械，並且由於生產率的迅速增長，生產能力過多，工作周也減少了。戲劇性的上升生產率Spurgeon Bell在他的書中討論了美國的主要行業以及生產力對產出，工資和工作週的影響生產力，工資和國民收入（1940）。[124]

社會經濟影響

1936年，一個貧窮的美國家庭生活在棚戶區

大多數國家建立了救濟計劃，大多數國家進行了某種政治動盪，將其推向右邊。民主國家的許多國家和拉丁美洲的許多國家都以某種形式的獨裁政權或專制統治被推翻，在德國最著名的1933年。紐芬蘭的統治自願放棄民主。

澳大利亞

主要文章：澳大利亞的大蕭條

澳大利亞對農業和工業出口的依賴意味著它是受到打擊的發達國家之一。[125]出口需求下降和商品價格在工資上施加了巨大的下行壓力。1932年的失業率達到了29％的創紀錄最高[126]發生事件內亂變得普遍。[127]1932年後，羊毛和肉價的上漲導致逐漸恢復。[128]

加拿大

主要文章：加拿大的大蕭條
失業者遊行多倫多，安大略省， 加拿大。

受到全球經濟衰退和防塵碗，到1932年，加拿大的工業生產僅降至其1929年數字的58％，這是僅次於美國的世界第二高的水平，遠遠落後於英國等國家，佔1929年水平的83％。全部的國民收入降至1929年水平的56％，比美國以外的任何國家都要糟糕。1933年，在蕭條的深處，失業率達到了27％。[129]

智利

主要文章：智利的大蕭條

這國際聯盟標記智利這個國家受到大蕭條的打擊最大，因為80％的政府收入來自需求低的銅和硝酸鹽出口。智利最初感受到了1930年大蕭條的影響，當時GDP下降了14％，採礦收入下降了27％，出口收入下降了28％。到1932年，GDP縮水到1929年的一半不到一半，給失業和商業失敗造成了巨大損失。

許多政府領導人受到大蕭條的深刻影響，促進了當地工業的發展，以使經濟免受未來外部衝擊的影響。經過六年的政府緊縮措施在1938 - 58年期間，智利成功地重新建立了智利的信譽，智利人選擇了一系列中心和左派政府，有興趣通過政府乾預促進經濟增長。

部分是由於毀滅性的1939年，Chillán地震， 這流行的陣線政府Pedro Aguirre Cerda創建了生產開發公司（Corporacióndefomento de laProducción，科福）鼓勵補貼和直接投資一個雄心勃勃的計劃進口替代工業化。因此，就像其他拉丁美洲國家一樣保護主義成為智利經濟的根深蒂固的方面。

中國

主要文章：南京十年

中國在很大程度上不受大蕭條的影響，主要是因為銀標準。但是，1934年的《美國銀幣美國銀幣》對中國的銀幣產生了無法忍受的需求，因此，最終，1935年，銀色標準被正式放棄，贊成四個中國國家銀行。[哪個？]“法律筆記”問題。中國和香港的英國殖民地在1935年9月在這方面效仿的，這將是最後放棄銀色標準的人。除此之外民族主義政府還採取了積極的行動，以現代化法律和刑事系統，穩定價格，攤銷債務，改革銀行和貨幣體系，建造鐵路和高速公路，改善公共衛生設施，對麻醉品的交通立法以及增強工業和農業生產的立法。1935年11月3日，政府進行了法定貨幣（FAPI）改革，立即穩定價格，並為政府增加收入。

歐洲非洲殖民地

商品價格的急劇下跌以及出口急劇下降，損害了非洲和亞洲歐洲殖民地的經濟體。[130][131]農業部門尤其受到重創。例如，劍麻最近在肯尼亞和Tanganyika成為主要出口農作物。在大蕭條期間，它嚴重遭受了影響非洲所有殖民商品的低價和營銷問題。劍麻生產商建立了集中控制纖維的控制。[132]農民，勞動者，殖民地輔助機構和工匠之間存在著廣泛的失業和困難。[133]削減了殖民政府的預算，這迫使正在進行的基礎設施項目（例如道路，港口和通訊的建築物和升級）減少。[134]削減預算延遲了創建高等教育系統的時間表。[135]

抑鬱症嚴重傷害了基於出口的比利時剛果由於國際對原材料和農產品的需求下降，經濟。例如，花生的價格從125個鐘錶下降到25秒。在某些領域，如卡坦加採礦區，就業下降了70％。在整個國家，工資勞動力減少了72.000，許多人返回村莊。在利奧波爾維爾，由於這種勞動遷移，人口下降了33％。[136]

政治抗議並不普遍。但是，越來越多的人要求殖民政府對家長式主張進行積極的反應。主題是，經濟改革比政治改革更加迫切需要。[137]法國西非啟動了一項廣泛的教育改革計劃，其中旨在現代化農業的“鄉村學校”將促使失業型農場工人的流動流動，引用失業率很高的地方。學生接受了傳統藝術，手工藝和農業技術的培訓，然後預計將返回自己的村莊和城鎮。[138]

法國

主要文章：法國的大蕭條

這場危機比其他國家晚了，對法國的影響時間晚，大約在1931年左右襲擊。[139]儘管1920年代的增長率為每年4.43％，但1930年代的利率僅下降至0.63％。[140]

抑鬱症相對溫和：失業率低於5％，產量下降最多比1929年產量低20％；沒有銀行危機。[141]

但是，抑鬱症對當地經濟產生了巨大影響，部分解釋了1934年2月6日騷亂甚至更多流行的陣線， 由...領著SFIO社會主義領袖萊昂·布魯姆（LéonBlum），在1936年贏得了選舉。超民族主義團體也看到了越來越普及的人，儘管民主盛行第二次世界大戰.

法國的自給自足程度相對較高，這意味著損害的損失要比德國等鄰國少得多。

德國

主要文章：魏瑪共和國

大蕭條襲擊了德國。的影響華爾街墜機迫使美國銀行結束了一直在資助還款的新貸款Dawes計劃和年輕計劃。1931年中期，金融危機從失控中升級，從崩潰開始信用Anstalt5月在維也納。[39]這給德國帶來了巨大的壓力，德國已經處於政治動蕩之中國家社會主義者和共產運動，以及在嚴酷的政府金融政策中的投資者緊張感方面，[40]投資者從德國退出了短期資金，因為信心向下旋轉。帝國銀行在6月的第一周損失了1.5億分，第二週為5.4億，在6月19日至20日的兩天內損失了1.5億分。崩潰在場。美國總統赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）呼籲暫停支付戰爭賠償。這激怒了巴黎，取決於德國付款的穩定流動，但減慢了危機的速度，並於1931年7月同意暫停。德國的外國負債六個月。德國從紐約的私人銀行以及國際定居銀行和英格蘭銀行獲得了緊急資金。資金只減慢了過程。工業失敗始於德國，一家主要銀行於7月關閉，並宣布所有德國銀行為期兩天的假期。七月的商業失敗變得更加頻繁，並傳播到羅馬尼亞和匈牙利。[41]

1932年，取消了90％的德國賠償付款（在1950年代，德國償還了所有錯過的賠償債務）。由於每個部門受到傷害，廣泛的失業率達到了25％。政府並沒有增加政府支出來應對德國日益嚴重的危機，因為他們擔心高支出政策會導致返回過度充氣1923年影響了德國。魏瑪共和國由於美國為幫助重建德國經濟的貸款現在停止，因此受到了蕭條的襲擊。[142]1932年，失業率達到了近30％。[143]

這魔鬼納粹宣傳對工人施加螺絲壓力勳章，正面
這張支持1932年德國納粹競選的獎牌的倒數

德國政治景觀發生了巨大變化，導致阿道夫·希特勒（Adolf Hitler）的權力崛起。這納粹黨從外圍升至贏得18.3％的選票1930年9月選舉和共產黨也取得了收益，而中等力量社會民主黨， 這民主黨和人民聚會失去的座位。接下來的兩年以納粹和共產黨之間的街頭暴力行為增加，而總統領導下的政府保羅·馮·欣登堡越來越依賴統治法令，繞過國會大廈.[144]希特勒（Hitler）在1932年競選總統，儘管他在選舉中輸給了現任興登堡（Hindenburg），但在此期間，納粹黨和共產黨在墜機事故發生後的幾年中都升起，完全擁有一位領先的多數席位。大選於1932年7月.[143][145]儘管納粹失去了席位1932年11月大選，他們仍然是最大的政黨，希特勒於第二月被任命為總理。政府編隊協議旨在為希特勒的保守聯盟夥伴提供許多有關其權力的檢查，但在接下來的幾個月中，納粹策劃了合併單黨獨裁政權。[146]

阿道夫·希特勒在1935年發言

希特勒跟隨自給自足經濟政策，建立了中歐和拉丁美洲的客戶國家和經濟盟友網絡。通過削減工資並控制工會，再加上公共工程支出，到1935年，失業率大大下降。大型軍事支出在恢復中發揮了重要作用。[147]這些政策的影響是提高糧食進口成本和耗盡外幣儲備，並在1936年留下經濟僵局。納粹德國面臨著反向的過程，或者迫切需要進行重新束縛和自給自足。希特勒選擇了後一條路線，根據伊恩·克肖（Ian Kershaw）因此，“只能在沒有領土擴張的情況下部分完成”。[148][149]

希臘

主要文章：希臘和希臘世界的經濟歷史

大蕭條的迴響於1932年襲擊了希臘。希臘銀行試圖採用通縮政策來避免其他國家發生的危機，但這些危機在很大程度上失敗了。在短時間內，德拉克馬被釘在美元上，但考慮到該國的巨大貿易赤字，這是不可持續的，而這唯一的長期影響是希臘的外匯儲備幾乎在1932年被完全消除。1931年3月，德拉克馬的價值急劇從77個德拉克馬斯到美元開始，到1931年4月的121 drachmas到111美元。這對希臘尤為有害，因為該國依靠從UK，France和Middle Middle進口東部有許多必需品。希臘於1932年4月脫穎而出，並宣布所有利息支付。該國還採用了諸如進口配額之類的貿易保護主義政策，在此期間幾個歐洲國家都做到了這一點。

貿易保護主義政策加上弱的德拉克馬，扼殺進口，使希臘工業在大蕭條期間擴大。1939年，希臘工業產量為1928年的179％。這些行業在大多數情況下是“建在沙子上”的，因為希臘銀行的一份報告說，如果沒有大規模保護，他們將無法生存。儘管有全球抑鬱症，但希臘的遭受了相對較少的苦難，從1932年到1939年平均增長率為3.5％。ioannis metaxas1936年接管了希臘政府，在第二次世界大戰之前的幾年中，經濟增長強勁。

冰島

主要文章：冰島的經濟歷史

冰島世界戰爭第一戰爭的繁榮結束了大蕭條的爆發。由於出口的價值暴跌，大蕭條擊中了冰島。冰島出口的總價值從1929年的7400萬克朗下降到1932年的4800萬，直到1939年之後才能再次上升到1930年前的水平。[150]政府對經濟的干預有所增加：“進口受到監管，外幣貿易由國有銀行壟斷，貸款資本在很大程度上由國家監管的資金分配”。[150]由於爆發西班牙內戰，這將冰島的出口鹽魚的出口減少了一半，蕭條一直持續到冰島，直到第二次世界大戰爆發（當時魚類出口價格飆升）。[150]

印度

主要文章：印度的大蕭條

對印度受到多少影響的影響。歷史學家認為，大蕭條減慢了長期工業發展。[151]除了兩個部門（即匯總和煤炭）外，經濟幾乎沒有影響。但是，隨著世界需求下降和價格下降，對黃麻行業產生了重大負面影響。[152]否則，條件相當穩定。農業和小規模行業的當地市場表現出適中的收益。[153]

愛爾蘭

主要文章：愛爾蘭共和國的經濟歷史

弗蘭克·巴里（Frank Barry）和瑪麗·戴利（Mary E. Daly）辯稱：

愛爾蘭是大蕭條時期，在很大程度上是農業經濟，幾乎完全與英國交易。牛肉和乳製品包括大部分出口，相對於許多其他商品生產商，特別是在蕭條的初期，愛爾蘭表現良好。[154][155][156][157]

意大利

主要文章：意大利的經濟史
貝尼托·墨索里尼發表演講法定lingotto都靈的工廠，1932年

大蕭條意大利很難。[158]隨著行業接近失敗的影響，他們被銀行以很大的幻想救助而被收購，這些資產用於購買購買的資產，這在很大程度上毫無價值。這導致了1932年的金融危機以及政府的重大干預。這工業重建研究所（IRI）成立於1933年1月，並控制了銀行擁有的公司，突然使意大利成為歐洲最大的國有工業部門（不包括蘇聯）。艾里（Iri）的新責任表現出色 - 盡可能多地進行，現代化和合理化。這是1945年後發展的重要因素。但是，直到1935年，意大利經濟才恢復1930年的製造水平，這一職位僅比1913年好60％。[159][160]

日本

大蕭條並沒有強烈影響日本。日本經濟在1929 - 31年期間下降了8％。日本財政部長高橋korekiyo是第一個實施即將被確定為凱恩斯主義經濟政策：首先，涉及大型財政刺激赤字支出;其次，通過貶值貨幣。高橋利用日本銀行對赤字支出進行消毒，並最大程度地減少產生的通貨膨脹壓力。計量經濟學研究已經確定財政刺激特別有效。[161]

貨幣的貶值產生了直接的影響。日本紡織品開始在出口市場中取代英國紡織品。事實證明，赤字支出是最深刻的，並為武裝部隊購買了彈藥。到1933年，日本已經擺脫了蕭條。到1934年，高橋意識到經濟處於過熱和避免通貨膨脹的危險中，以減少赤字支出，而赤字支出涉及軍備和彈藥。

這導致了民族主義者，尤其是軍隊中的強烈而迅速的負面反應2月26日事件。這有一個寒冷效果在日本政府中的所有平民官僚上。從1934年開始，軍方的統治地位繼續增長。政府沒有減少赤字支出，而是引入了價格控制和定量計劃，這些計劃減少了但沒有消除通貨膨脹，直到第二次世界大戰結束，這一直是一個問題。

赤字支出對日本產生了變革性的影響。日本的工業生產在1930年代翻了一番。此外，1929年，日本最大的公司的名單由輕型行業，尤其是紡織公司（日本許多汽車製造商，例如豐田，紮根於紡織業）。到1940年輕工業作為日本經濟中最大的公司，重工業流離失所。[162]

拉丁美洲

主要文章：拉丁美洲的大蕭條

由於美國對拉丁美洲經濟體的投資很高，因此抑鬱症受到嚴重破壞。在該地區，智利，玻利維亞和秘魯受到特別嚴重的影響。[163]

在1929年危機之前，世界經濟與拉丁美洲人經濟是通過美國和英國對拉丁美洲向世界出口的投資建立的。結果，拉丁美洲人出口行業迅速感到沮喪。小麥，咖啡和銅等商品的世界價格下跌。從整個拉丁美洲到美國的出口量從1929年的12億美元降至1933年的3.35億美元，增長到1940年的6.6億美元。

但另一方面，大蕭條導致該地區政府發展了新的地方行業，並擴大了消費和生產。以新政為例，該地區的政府批准了法規，並建立了或改善了福利機構，這些機構幫助數百萬新的工業工人實現了更好的生活水平。

中東和北非

大蕭條在整個中東和北非產生了嚴重影響，包括導致社會動蕩的經濟下降。[164]

荷蘭

主要文章：荷蘭的大蕭條

從大約1931年到1937年，荷蘭遭受了深厚的抑鬱症。這種抑鬱症部分是由1929年美國股市崩潰的後效應引起的，部分是由荷蘭的內部因素引起的。政府政策，尤其是黃金標準的遲到，在延長大蕭條方面發揮了作用。荷蘭的大蕭條導致了一些政治動盪和騷亂，可以與荷蘭法西斯政黨的崛起有關NSB。荷蘭的蕭條在1936年底有所緩解，當時政府最終放棄了黃金標準，但直到第二次世界大戰後，真正的經濟穩定才能恢復。[165]

新西蘭

主要文章：新西蘭的歷史§大蕭條

新西蘭特別容易受到全球抑鬱症的影響，因為它幾乎完全依賴於對英國的經濟出口。出口下降導致農民缺乏可支配的收入，這些農民是當地經濟的支柱。喬布斯消失了，工資暴跌，使人們絕望，慈善機構無法應付。工作救濟計劃是失業者唯一可用的政府支持，到1930年代初期的速度約為15％，但非正式的幾乎是該水平的兩倍（官方數字不包括毛利人和婦女）。1932年，騷亂發生在該國三個主要城市中的失業者中（奧克蘭，但尼丁， 和惠靈頓）。許多人通過警察和志願者的“特殊警員”對這些暴動的嚴厲處理被捕或受傷。[166]

波蘭

主要文章：第二波蘭共和國§經濟

由於政府的經濟反應不足和該國先前存在的經濟狀況，波蘭受到大蕭條的影響，比其他國家更長得多，而且更強大。當時，波蘭處於專制統治之下Sanacja，其領導者，JózefPiłsudski，反對離開黃金標準直到1935年他去世。結果，波蘭無法執行更積極的貨幣和預算政策。此外，波蘭是一個相對年輕的國家德語，俄語和奧匈帝國帝國一個多世紀。在獨立之前，俄羅斯部分將其出口到俄羅斯的91％出口，而德國部分向德國出口了68％。獨立後，這些市場大為丟失，俄羅斯變成了蘇聯這主要是一個封閉的經濟，而德國在整個1920年代都與波蘭進行了關稅。[167]

工業生產跌倒了：1932年硬煤與1928年相比，產量下降了27％鋼生產下降了61％，並且鐵礦生產指出下降了89％。[168]另一方面，電工，皮革和紙業指出，生產產量的邊緣增加。總體而言，工業生產下降了41％。[169]波蘭大蕭條的一個獨特特徵是行業的濃縮，因為較大的企業集團的靈活性較小，並且比較小的工人支付更多的工人。

失業率名義上的上升（最高43％）工資相對於1928年，1933年下跌了51％，1934年下跌了56％。但是，由於政府的生活成本降低，尤其是糧食支出的政策，實際工資下降了（1935年的食品價格下降了65％）級別）。物質條件剝奪導致罷工，其中一些暴力或暴力安撫 - 就像在Sanok（飢餓的三月在薩諾克[PL]1930年3月6日），萊斯科縣（萊斯科起義1932年6月21日至7月9日）和Zawiercie（血腥星期五（1930）[PL]1930年4月18日）。

為了採用危機，波蘭政府採用了通縮方法，例如高利率，信用限額和預算緊縮保持一個固定匯率貨幣與黃金標準相關。僅在1932年底，政府制定了一項計劃，以抗擊經濟危機。[170]計劃的一部分是質量公共工程計劃，在1935年僱用多達100,000名員工。[168]Piłsudski死後，1936年，黃金標準制度放鬆了，並啟動了發展的發展中央工業區在1936 - 1938年期間，經濟啟動，年增長率超過10％。

葡萄牙

主要文章：葡萄牙的經濟歷史

已經在獨裁政府的統治下ditadura nacional，葡萄牙沒有抑鬱症的動盪政治影響，儘管安東尼奧·奧利維拉·薩拉薩爾，1928年已經任命為財政部長大大擴大了他的權力，1932年升至葡萄牙總理找到Estado Novo， 一個專制公司主義者專政。隨著1929年預算的平衡，抑鬱症的影響通過苛刻的措施放鬆預算餘額和自給自足，引起社會不滿但穩定，最終導致了令人印象深刻的經濟增長。[171]

波多黎各

在抑鬱症之前的幾年中，島上和世界經濟的負面發展使許多波多黎各工人的生存循環永存。1920年代，由於1928年遭受毀滅性的颶風以及十年後全球市場的需求，波多黎各的兩次主要出口產品（生糖和咖啡）急劇下降。1930年，島上的失業率約為36％，到1933年，波多黎各人均收入下降了30％（相比之下，1930年美國的失業率約為1933年的25％，大約8％）。[172][173]為了提供救濟和經濟改革，美國政府和波多黎各政客，例如卡洛斯·查頓（Carlos Chardon）和路易斯·穆尼茲·馬文（LuisMuñozMarín）首先創建和管理波多黎各緊急救濟管理局（PRERA）1933年，然後在1935年，波多黎各重建管理（prra）。[174]

羅馬尼亞

主要文章：羅馬尼亞的大蕭條

羅馬尼亞也受到大蕭條的影響。[175][176]

南非

主要文章：南非的大蕭條

隨著世界貿易的下降，對南非農業和礦產出口的需求急劇下降。這卡內基貧窮的白人委員會在1931年結束時，將近三分之一南非荷蘭人生活為貧困者。抑鬱症引起的社會不適是1933年“ gesuiwerde”（純化）和“冶煉廠”（融合主義者）（融合主義者）派系的促成因素國民黨以及國民黨隨後與南非黨.[177][178]開始主要集中於白人人口的失業計劃。[179]

前蘇聯

蘇聯是世界唯一的社會主義國家國際貿易很少。它的經濟與世界其他地區沒有關係，並且大多不受大蕭條的影響。[180]

在蕭條時期，蘇聯經濟穩步增長，這是由於重工業投資的強烈投資。在資本主義世界陷入危機的時候，蘇聯明顯的經濟成功使許多西方知識分子對蘇聯制度有利。詹妮弗·伯恩斯（Jennifer Burns）寫道：

隨著大蕭條的基礎和失業率飆升，知識分子開始不利地將其步履蹣跚的資本主義經濟與俄羅斯共產主義[...] [...]等超過十年，共產主義終於達到了全花。紐約時報記者沃爾特·杜蘭蒂，一位斯大林球迷，大力揭穿了烏克蘭飢荒，這場人造災難將使數百萬人死亡。[181]

由於國際貿易很少及其孤立政策，一旦大蕭條就無法獲得國際貿易的好處，並且在危機中最嚴重的苦難中仍然比大多數發達國家更貧窮。

大蕭條導致大規模移民到蘇聯，主要來自芬蘭和德國。蘇聯俄羅斯起初很高興幫助這些移民安頓下來，因為他們認為他們是來幫助蘇聯事業的資本主義的受害者。但是，當蘇聯於1941年發動戰爭時，這些德國人和芬蘭人中的大多數被捕並派往西伯利亞，而他們的俄羅斯出生的孩子則被送入孤兒院。他們的命運仍然未知。[182]

西班牙

主要文章：西班牙的經濟歷史

西班牙的經濟相對孤立，具有高保護性關稅，不是受抑鬱症影響的主要國家之一。銀行系統和農業一樣保持良好狀態。[183]

迄今內戰，1936 - 39年。許多才華橫溢的工人被迫永久流放。通過在第二次世界大戰中保持中立，並賣給雙方[需要澄清]，經濟避免了進一步的災難。[184]

瑞典

主要文章：瑞典的經濟

到1930年代，瑞典有了美國生活雜誌1938年被稱為“世界上最高的生活水平”。瑞典也是全球第一個從大蕭條中恢復過來的國家。發生在一個短暫的政府和一個不太十年的瑞典民主國家，諸如周圍的事件之類的事件伊瓦爾·克魯格（Ivar Kreuger）（最終自殺）在瑞典歷史上仍然臭名昭著。這社會民主黨人在下面Per Albin Hansson1932年基於強大的首個長期政府干預主義者和福利國家政策，壟斷總理直到1976年，唯一和短暫的例外Axel Pehrsson-Bramstorp1936年的“夏季內閣”。在四十年的霸權中，這是西方自由民主歷史上最成功的政黨。[185]

泰國

在泰國，然後被稱為暹羅王國，大蕭條導致了拉瑪七世國王的絕對君主制在裡面1932年的暹羅革命.

英國

主要文章：英國的大蕭條和兩次世界大戰英國
1930年倫敦的一個工作室前的失業者

世界抑鬱症在英國仍未完全康復的時候破裂第一次世界大戰十多年前。這個國家被趕出了黃金標準1931年。

世界金融危機於1931年開始壓倒英國。全世界的投資者開始以每天250萬英鎊的價格從倫敦撤回黃金。[42]來自法國銀行和紐約聯邦儲備銀行的信用額度為2500萬英鎊，並發行了1500萬英鎊的信託票據，但並沒有扭轉英國的危機。金融危機現在在1931年8月在英國造成了重大的政治危機。隨著赤字的越來越多，銀行家要求預算平衡。總理拉姆齊·麥克唐納（Ramsay MacDonald）工黨政府的分裂內閣表示同意；它提議提高稅收，減少支出和最有爭議的，以將失業福利削減20％。對勞動運動的攻擊是完全無法接受的。麥克唐納想辭職，但喬治五世國王堅持認為他留下並組成了全黨聯盟”國民政府“。保守黨和自由派政黨以及一小片勞動干部簽署，但絕大多數勞工領袖譴責麥克唐納為領導新政府的叛徒。英國脫離了黃金標準，遭受了相對較少的主要專業。大蕭條的國家。在1931年的英國大選中，工黨幾乎被摧毀，麥克唐納（MacDonald）成為一個很大程度上保守的聯盟的總理。[186][44]

隨著對傳統工業產品的需求崩潰，對英國北部工業區的影響是直接和毀滅性的。到1930年底，失業率已從100萬增加到250萬（佔被保險人隊的20％），出口價值下降了50％。1933年，有30％格拉斯維亞人由於重工業的嚴重下降，失業。在東北的一些城鎮，失業率高達70％，造船下降了90％。[187]這國家飢餓遊行1932年9月至10月是最大的[188]一系列飢餓遊行1920年代和1930年代在英國。大約有20萬名失業者被派往工作營，該營地一直持續到1939年。[189]

在較少的工業中部地區和英格蘭南部，這種影響是短暫的，1930年代後期是一個繁榮的時期。現代電氣製造和汽車行業的繁榮的現代生產的增長得到了不斷增長的南部人口和不斷增長的幫助中產階級。在此期間，農業也有繁榮。[190]

美國

主要文章：美國的大蕭條和新交易
1931年，芝加哥的抑鬱湯廚房外面站在排隊的失業者。

胡佛（Hoover）對抑鬱症的第一批措施是基於鼓勵企業不降低勞動力或削減工資的基礎，但企業別無選擇：工資降低，工人被解僱並推遲了投資。[191][192]

1930年6月，國會批准了Smoot – Hawley關稅法這提高了對數千個進口物品的關稅。該法案的目的是通過增加進口商品的成本來鼓勵購買美國製造的產品，同時為聯邦政府增加收入和保護農民。大多數與美國交易的國家都增加了對美國製造商品的關稅，以減少國際貿易並加劇抑鬱症的威脅。[193]

1931年，胡佛敦促銀行家建立國家信貸公司[194]因此，大銀行可以幫助銀行生存下來。但是銀行家不願投資銀行失敗，國家信貸公司幾乎沒有解決問題。[195]

華盛頓特區的Anacostia公寓上燃燒的棚屋。獎金軍（第一次世界大戰的退伍軍人）在遊行者和妻子和孩子們被正規軍趕出之後胡佛總統，1932年[196]

到1932年，失業率已達到23.6％，在1933年初達到了25％的峰值。[197]鑑於他們的犯罪記錄的污名，那些從監獄中釋放的人特別困難地找到了就業，這通常導致累犯出於經濟絕望。[198]乾旱在農業心臟地帶，企業和家庭持續創紀錄的貸款數量，有5,000多家銀行失敗了。[199]成千上萬的美國人發現自己無家可歸，並開始聚集棚戶區 - 被稱為“Hoovervilles“ - 這開始在全國范圍內出現。[200]作為回應，胡佛總統和國會批准了聯邦住房貸款銀行法，刺激新的房屋建設，並減少喪失抵押品贖回權。胡佛政府刺激經濟的最終嘗試是通過緊急救濟與建築法（ERA），其中包括資金公共工程水壩等程序和創建重建金融公司（RFC）在1932年。重建金融公司是一家聯邦機構，有權貸款20億美元來營救銀行並恢復對金融機構的信心。但是20億美元不足以拯救所有銀行，並且銀行運行銀行的失敗仍在繼續。[191]季度到季度，經濟下降，隨著價格，利潤和就業的下降，經濟下降，導致政治重組在1932年上台富蘭克林·德拉諾·羅斯福。但是，重要的是要注意，在志願服務失敗之後，胡佛制定了為新交易的框架奠定框架的想法。

將機械埋在一個穀倉裡；南達科他州，1936年5月。防塵碗在大平原上，大蕭條。[201]

總統後不久富蘭克林·德拉諾·羅斯福於1933年開幕，乾旱和侵蝕加在一起導致防塵碗，轉移數十萬流離失所的人在中西部的農場下面。羅斯福從就職典禮開始就認為，需要對經濟進行重組，以防止另一個抑鬱症或避免延長當前的蕭條。新的交易計劃試圖刺激要求並通過增加政府支出和金融改革製度為貧困者提供工作和救濟。

在持續五天的“銀行假期”中緊急銀行法被簽署為法律。它規定了一個重新開放聲音銀行的系統財政部監督，如果需要，可以提供聯邦貸款。這1933年證券法全面監管證券行業。接下來是1934年證券交易法創建的證券交易委員會。儘管經過修改，但兩種行為的關鍵規定仍然有效。聯邦保險銀行存款由FDIC，和玻璃 - 穩定法.

這農業調整法提供了減少農業生產的激勵措施，以提高農業價格。這國家恢復管理局（NRA）對美國經濟進行了許多徹底的改變。它迫使企業與政府合作，通過NRA設定價格代碼以戰鬥放氣通過最低價格和工資，所有行業的勞動標準和競爭條件。它鼓勵工會提高工資，增加購買力的工人階級。 NRA被認為違憲由美國最高法院1935年。

CCC1933年，建造排水涵洞的工人被帶出城市，被帶到城市中，並被CCC管理的2600多個工作營。[202]

這些改革以及其他幾項救濟和恢復措施被稱為第一筆新交易。經濟刺激是通過新的代理商的字母湯成立於1933年和1934年，以前現有的機構，例如重建金融公司。到1935年，“第二新交易“ 添加社會保障（後來通過公平交易），一個失業者的工作計劃（工程進度管理，WPA），並通過國家勞資關係委員會，強烈刺激工會的成長。1929年，聯邦支出僅佔3％GDP。國民生產總值的一部分在胡佛（Hoover）下從20％上升到40％。羅斯福將其保持在40％的速度，直到戰爭開始，飆升至128％。

到1936年，主要經濟指標除了失業率外，還恢復了1920年代後期的水平，儘管失業率仍然很高，儘管這比1933年的25％失業率低得多。1937年春季，美國的工業生產超過了1929年的生產。直到1937年6月。1937年6月，羅斯福政府削減了支出和增加的稅收，以平衡聯邦預算。[203]隨後，美國經濟經歷了急劇下滑，持續了13個月，直到1938年的大部分時間。工業生產在幾個月內下降了近30％，生產的生產耐用商品跌倒得更快。失業率從1937年的14.3％躍升至1938年的19.0％，從1938年初的500萬增加到超過1200萬。[204]製造業產量從1937年的峰值下降了37％，並恢復到1934年的水平。[205]

這WPA在非熟練工人的勞動中僱用了200至300萬。

生產者減少了耐用品的支出，庫存下降，但個人收入僅比1937年達到頂峰的15％。隨著失業率的增加，消費者的支出下降，導致生產進一步削減。到1938年5月，零售銷售開始增加，就業有所改善，工業生產在1938年6月之後出現。[206]從1937 - 38年的經濟衰退中恢復後，保守派能夠形成兩黨保守聯盟為了停止對新交易的進一步擴張，當失業率在1940年代初降至2％時，他們廢除了WPA，CCC和PWA救濟計劃。社會保障仍然存在。

在1933年至1939年之間，聯邦支出增加了兩倍，羅斯福的批評家指控他正在將美國變成一個社會主義者狀態。[207]大蕭條是實施的主要因素社會民主和計劃經濟第二次世界大戰後的歐洲國家（見馬歇爾計劃）。凱恩斯主義通常一直是美國和歐洲部分地區最具影響力的經濟學校，直到1970年代至1980年代的時期米爾頓·弗里德曼和別的新自由主義經濟學家製定並傳播了新創造的理論新自由主義並將它們納入芝加哥經濟學院作為經濟學研究的替代方法。新自由主義繼續挑戰凱恩斯主義經濟學院在美國主流學術界和政策制定中的統治地位，在當選總統職位上達到了頂峰羅納德·裡根在美國，以及瑪格麗特·撒切爾在裡面英國.[208]

文學

偉大的主人，必須在動盪中失去土地，擁有歷史的偉大主人，眼睛閱讀歷史並知道一個偉大的事實：當財產積聚在太少的手中時，它被帶走了。這一同伴事實：當大多數人餓和寒冷時，他們將通過他們需要的東西來承受。在所有歷史上聽起來很尖叫的事實：壓抑只能加強和編織壓抑。

–約翰·斯坦貝克（John Steinbeck），憤怒的葡萄[209]

大蕭條一直是許多寫作的主題，因為作者試圖評估造成經濟和情感創傷的時代。也許關於該主題的最值得注意和著名的小說是憤怒的葡萄，於1939年出版，由約翰·斯坦貝克（John Steinbeck），被授予普利策獎對於這項工作，並在1962年獲得了諾貝爾獎文學。這部小說的重點是一個貧窮的共享家族，他們被迫從家中被迫乾旱，經濟困難和變化農業產業發生在大蕭條期間。斯坦貝克的老鼠是關於大蕭條期間旅程的另一個重要中篇小說。此外，哈珀·李的殺死一隻無知鳥是在大蕭條期間設定的。瑪格麗特·阿特伍德（Margaret Atwood）的布克獎盲人刺客同樣是在大蕭條中的，以特權的社交名流與馬克思主義革命者的戀愛為中心。這個時代刺激了社會現實主義的複興，許多人在救濟計劃上開始寫作職業，尤其是聯邦作家項目在美國。[210][211][212][213]從那時起，非小說類也捕獲了重要主題。1933年的回憶錄白天和黑夜經過Victor Folke Nelson提供對大蕭條的刑事司法影響的見解，尤其是由於缺乏經濟機會而導致的累犯模式。[198]

在大蕭條期間，還為年輕觀眾提供了許多作品，其中包括Kit Kittredge系列美國姑娘寫的書瓦萊麗·特里普（Valerie Tripp）並說明沃爾特·雷恩（Walter Rane），與公司出售的洋娃娃和戲劇集保持聯繫。這些故事發生在1930年代初至中期辛辛那提，專注於大蕭條帶給名義角色的家庭的變化以及風趣如何處理。[214]該系列的戲劇改編Kit Kittredge：一個美國女孩後來在2008年發行了正面評價。[215][216]相似地，畢竟聖誕節， 的一部分親愛的美國一系列針對大女孩的書籍，於1930年代舉行印第安納波利斯;儘管Kit Kittredge在第三人稱觀點中被告知畢竟聖誕節主角米妮·斯威夫特（Minnie Swift）講述了自己在那個時代的經歷，尤其是當她的家人從德克薩斯州扮演孤兒表弟時，她是虛構的日記的形式。[217]

命名

更多信息：經濟蕭條

“大蕭條”一詞最常歸因於英國經濟學家萊昂內爾·羅賓斯1934年的書大蕭條以正式的短語為榮，[218]儘管胡佛（Hoover）廣泛讚揚該術語，但[218][219]非正式地將低迷稱為抑鬱症，並用“無法通過立法行動或執行宣布來治愈經濟蕭條”（1930年12月給國會的消息），“我不需要向您講述，世界正在通過一個世界正在通過大蕭條”（1931年）。

黑色星期五，1873年5月9日，維也納證券交易所。這1873年的恐慌和長期抑鬱緊隨其後。

期限 ”沮喪“指的是19世紀經濟低迷的歷史，當時它被各種美國人，英國政治家和經濟學家使用。的確，美國第一個主要的美國經濟危機，即1819年的恐慌，當時的總統描述詹姆斯·夢露作為“抑鬱症”，[218]以及最近的經濟危機，1920 - 21年的抑鬱症，當時被當時的總統稱為“抑鬱症”加爾文·柯立芝.

通常，金融危機被稱為“恐慌”，最近是主要的1907年的恐慌和未成年人1910 - 11年的恐慌，儘管1929年的危機被稱為“墜機”，但此後“恐慌”一詞已失敗。在大蕭條時期，“大蕭條”一詞已被用來指1873 - 96年（在英國）或更狹窄的1873 - 79年（在美國）重命名長期抑鬱.[220]

與大蕭條的比較

主要文章：大蕭條與大蕭條之間的比較

這2008年以後的全球經濟下降已與1930年代進行了比較。[221][222][223][224][225]

這大蕭條的原因似乎與大蕭條相似，但存在顯著差異。當時的主席美國聯邦儲備，本·伯南克，作為他在麻省理工學院的博士學位工作的一部分，廣泛研究了大蕭條，並實施了以1930年代未完成的方式操縱貨幣供應和利率的政策。伯南克的政策無疑將在未來幾年中進行分析和審查，因為經濟學家辯論了他選擇的智慧。2011年，一位記者對比了1930年代的大蕭條，而不是2000年代後期的經濟衰退.[226]

如果我們將1930年代與2008年的崩潰進行對比，那麼與我們今天擁有的菲亞特自由浮動的美元貨幣相比，黃金標準的美元很明顯是完全不同的動物。1929年和2008年的兩種貨幣都是美元，但類似地，好像是一個人劍齒的老虎另一個是孟加拉虎;它們是兩個完全不同的動物。自2008年崩潰以來，我們經歷了通貨膨脹的地方，在1930年代開始時，情況大不相同。與1930年代初期的通貨膨脹不同，美國經濟目前似乎處於“流動性陷阱，或者貨幣政策無法刺激經濟重新恢復健康的情況。

就股票市場而言，在1929年崩潰後將近三年DJIA1932年8月12日下降了8.4％。在過去的兩個月中，我們在2011年的大型盤中波動經歷了巨大的波動性，我們沒有經歷過任何創紀錄的每日命中率下降到1930年代的收穫。鑑於DJIA，CPI和國家失業率，我們中的許多人可能有30多歲的感覺，我們根本不在30年代生活。有些人可能會覺得好像我們生活在抑鬱症中，但對於許多其他人來說，當前全球金融危機根本不像1930年代的抑鬱症。

1928年和1929年是20世紀的時代，財富差距達到瞭如此偏斜的極端。[227]一半的失業者已經失業了六個月，這是直到2000年代後期衰退才重複的。2007年和2008年最終使世界達到了與1928年和1929年相比的新水平財富差距不平等。

也可以看看

一般的

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