庫存

股票(也有時甚至是互換的股票由所有公司或公司所有權分配的所有股份組成。股票中的一股股份意味著公司的分數所有權按股票總數成比例。這通常將股東(股東)賦予公司收益的一部分,資產清算收益(在解除所有高級索賠(例如有擔保債務和無抵押債務)之後)或投票權,通常以與這些索賠的金額成比例分配資金每個股東都投資了。並非所有股票都一定是平等的,因為可以發行某些類別的股票,例如,沒有投票權,具有增強的投票權或一定優先級的優先級,以在其他類別的股東之前或之後獲得利潤或清算收益。

股票可以私下買賣,也可以在證券交易所上出售。政府和監管機構密切監督此類交易,以防止欺詐,保護投資者並使更大的經濟受益。這些股票以電子格式存放在託管物中,也稱為demat帳戶。由於公司發行了新股份,因此將現有股東的所有權和權利稀釋,以換取現金以維持或發展業務。公司還可以回購股票,這通常使投資者從隨後的股價上漲中恢復初始投資加上資本收益。許多公司發行的股票期權作為員工薪酬的一部分並不代表所有權,而是以指定價格在將來購買所有權的權利。如果在市場價格高於承諾價格的情況下行使期權,這將代表員工的意外收穫,因為如果他們立即出售股票,他們將保持差額(減稅)。

在私人市場上買賣的股票屬於私募股權領域。

分享

擁有一部分股票的人擁有公司的所有權與其份額成正比。股票形成股票。公司的股票被分配給股票,並在業務成立時陳述了總額。隨後可以由現有股東授權額外股份並由公司發行。在某些司法管轄區中,每個股票的股份都有一定的宣布的標準價值,這是用於代表公司資產負債表上的股權的標稱會計價值。但是,在其他司法管轄區中,可以發行股票股票,而無需相關的標準價值。

股票占業務中所有權的一部分。企業可以聲明不同類型(或類)的股票,每種股票具有獨特的所有權規則,特權或共享價值。股票的所有權可以通過簽發股票證書記錄。股票證書是一份法律文件,指定股東擁有的股票數量,以及股票的其他細節,例如PAR值(如果有)或股份類別。

英國愛爾蘭共和國南非澳大利亞股票也可以不太常見於各種可銷售的證券

類型

股票通常採用普通股優先股的股份形式。作為所有權單位,普通股通常具有在公司決策中行使的投票權優先股與普通股不同,普通股通常不具有投票權,但在法律上有權獲得一定水平的股息支付,然後才能向其他股東發行任何股息。可轉換優先股是優先股,其中包括持有人將優先股轉換為固定數量的普通股的選項,通常是在預定日期之後的任何時間。此類股票的股票稱為“可轉換優先股”(或英國的“可轉換優先股”)。

新的股權問題可能附帶了特定的法律條款,以將其與發行人的先前問題區分開來。例如,可以在沒有典型投票權的情況下發行一些普通股,或者某些股份可能具有其特殊權利,並且僅向某人發行。通常,尚未在管理機構的證券上註冊的新問題可能在一定時間段內轉售。

優先股可以通過具有固定回報和普通股投票權的債券質量來混合。他們還傾向於支付股息而不是普通股,並且在清算時也優先考慮普通股。它們具有股息積累的其他特徵。此外,首選股票通常在安全末端帶有信件名稱;例如,伯克希爾 Berkshire - Hathaway “僅分享名稱。這封信並不意味著股東都有任何專有權利,但它確實讓投資者知道股票被考慮為此,但是,這些權利或特權可能會根據基礎公司的決定而改變。

規則144股票

規則144股票”是賦予SEC規則144的股票股票的美國期限:出售限制和控制證券。根據規則144,以未註冊的形式獲得受限制和受控證券。投資者要么是通過私人銷售(或其他方式(例如通過ESOPS或以換取種子貨幣))從發行公司(如限制證券)或發行人的關聯公司(如在控制證券的情況)。希望出售這些證券的投資者遵守與出售傳統普通或優先股的投資者的規則不同。在滿足SEC規則144規定的特定條件後,這些人只能被允許清算其證券。規則144允許公開銷售限制性證券,如果滿足許多不同的條件。

股票衍生品

股票衍生產品是任何金融工具,其基礎資產是股本的價格。期貨期權是股票上衍生品的主要類型。潛在的安全性可以是股票指數或單個公司的股票,例如單股期貨

股票期貨是買方長時間的合同,即承擔在合同到期日購買的義務,而賣方很,即承擔出售義務。股票指數期貨通常通過現金結算提供。

股票期權是一類選項。具體而言,呼叫選項是將來以固定價格購買股票的權利(義務),而看位期權是將來以固定價格出售股票的權利(不是義務)。因此,股票期權的價值在對其是衍生品的基礎股票的反應中變化。評估股票期權的最流行方法是黑色 - choles模型。除了授予員工的呼叫選項外,大多數股票期權都是可轉讓的。

歷史

羅馬共和國期間,該州向私人公司簽訂了許多服務(租賃)。這些政府承包商被稱為公共承包商,或社會公共事業作為單個公司。這些公司在幾個方面與現代公司或聯合股票公司相似。他們發行了稱為“大型合作社”和“顆粒”部分的股票,這些股票的行為與當今的非處方股一樣。波利比烏斯提到“幾乎每個公民”參加了政府租賃。也有證據表明股票的價格波動。羅馬演說家西塞羅(Cicero)談到了伊洛·坦波雷(Illo Tempore Carissimae)的黨派,這意味著“當時的股票價格很高”。這意味著羅馬的價格和股票市場行為的波動。

大約1250年在法國圖盧茲(Toulouse), SociétédesMoulins du Bazacle的100股股票,或Bazacle Milling Company的交易價值取決於協會擁有的工廠的盈利能力。

1288年,Västerås的主教在大銅山(瑞典的Stora Kopparberget)中獲得了12.5%的興趣,其中包含Falun礦瑞典採礦和林業產品公司Stora在1288年記錄了股票轉讓,以換取房地產。

12.5%的大銅山份額,日期為1288年6月16日

最早的現代公認聯合股票公司是英國(後來的英國)東印度公司。 1600年12月31日,伊麗莎白一世(Elizabeth I)授予了英國皇家憲章,目的是讚成印度的貿易特權。皇家憲章有效地使新成立的東印度公司(HEIC)對東印度所有貿易進行了15年的壟斷

此後不久,1602年,荷蘭東印度公司發行了在阿姆斯特丹證券交易所可交易的第一股股票。在1602年至1796年之間,它與亞洲交易了250萬噸貨物,乘坐4,785艘船,並派出了一百萬歐洲人在亞洲工作。

股東

巴爾的摩和俄亥俄鐵路公司的十股股票證書

股東(或股東)是個人公司(包括一家公司),在合法的股票公司中擁有一份或多股股票。私人和公共貿易公司都有股東。

根據股票的類別,包括對董事會選舉諸如股票的投票權,授予股東的特殊特權。以及公司清算期間公司資產的權利。但是,股東對公司資產的權利服從於公司債權人的權利。

股東是一種利益相關者,他們可能包括任何在業務實體中具有直接或間接股權權益的人或在非營利組織中具有非股權權益的人。因此,即使他們不是股東,也可能會給協會利益相關者致電志願者

儘管公司的董事和高級管理人員受到以股東最大利益行事的信託義務的約束,但股東本身通常沒有彼此責任。

但是,在一些異常情況下,一些法院願意暗示股東之間的義務。例如,在美國加利福尼亞州密切擁有的公司的多數股東有義務不破壞少數股東持有的股份價值。

最大的股東(就擁有的公司的百分比而言)通常是共同基金,尤其是被動託管交易所交易的資金

應用

私人公司的所有者可能希望額外的資金投資於公司內的新項目。他們也可能只是希望減少自己的持有,從而釋放資本以供自己私人使用。他們可以通過在證券交易所的出售將公司中的股票出售給公眾來實現這些目標。此過程稱為首次公開發行或IPO。

通過出售股票,他們可以將公司或所有公司的一部分出售給許多部分所有者。購買一股股份具有該股份的所有者,實際上是公司的所有權,一小部分決策權以及可能的一小部分利潤,公司可能會作為股息發行。所有者還可以繼承債務甚至訴訟

在一個公開交易的公司的常見情況下,可能有成千上萬的股東,讓所有人都做出經營公司所需的日常決策是不切實際的。因此,股東將在公司董事會成員選舉中將其股份用作投票。

在典型情況下,每股構成一票。但是,公司可能會發行不同類別的股票,這些股票可能具有不同的投票權。擁有大多數股份允許其他股東進行投票 - 有效的控制權是大多數股東(或共同行動的股東)。這樣,公司的原始所有者通常仍然可以控制公司。

股東權利

儘管擁有50%的股份的所有權確實導致了一家公司的50%所有權,但它並沒有賦予股東使用公司建築物,設備,材料或其他財產的權利。這是因為該公司被認為是合法人,因此它擁有其所有資產本身。這在保險等領域很重要,保險必須以公司的名義而不是主要股東。

在大多數國家 /地區,董事會和公司經理董事會負責為其股東利益而經營公司。儘管如此,正如馬丁·惠特曼(Martin Whitman)所寫的那樣:

...可以肯定地說,沒有任何公開交易的公司,在該公司中,管理層專門為OPMI(外部被動少數族裔投資者]股東的最大利益工作。取而代之的是,股東(本金)和管理人員(代理)之間既有“利益社區”和“利益衝突”。這場衝突被稱為主要代理問題。認為任何管理層都會放棄管理賠償和管理層,這是天真的,只是因為其中一些管理特權可能被認為是引起與OPMIS的利益衝突。

即使董事會經營公司,隨著股東選舉董事會,股東也會對公司的政策產生一定的影響。每個股東通常的票數百分比等於他或她擁有的股票百分比。因此,只要股東同意管理層(代理商)的表現不佳,他們可以選擇一個新的董事會,然後可以聘請一個新的管理團隊。但是,實際上,真正有爭議的董事會選舉很少見。董事會候選人通常由內部人士或董事會本身提名,並且由內部人士持有或投票。

擁有股份並不意味著負責負債。如果公司破產並不得不拖欠貸款,則股東對任何方式都不承擔任何責任。但是,所有通過將資產轉換為現金獲得的資金將首先用於償還貸款和其他債務,因此除非股東和債權人付款,否則股東將無法收到任何錢(股東通常一無所獲)。

融資手段

通過在公司中出售股票的公司融資被稱為股權融資。另外,可以完成債務融資(例如發行債券),以避免放棄公司所有權的股份。被稱為貿易融資的非官方融資通常是公司營運資金(日常運營需求)的主要部分。

貿易

使用多個屏幕的股票經紀人保持最新交易

通常,除非禁止,否則公司的股份可以通過銷售或其他機制從股東轉移到其他方。大多數司法管轄區都制定了有關此類轉讓的法律和法規,特別是如果發行人是公開交易的實體。

股東交易其股份的願望導致建立了證券交易所,為交易股票以及其他衍生品和金融產品提供市場的組織。如今,股票交易商通常由股票經紀人代表,該股票經紀人在此類交易所購買並出售各種公司的股票。一家公司可以通過開會和維護特定證券交易所的上市要求來列出其股份。

許多大型非美國美國公司選擇在美國交易所以及其祖國的交易所上市,以擴大其投資者基礎。這些公司必須在美國的一家銀行維持一筆股份,通常是其資本的一定比例。在此基礎上,持有銀行為每股收購的每股收購公司建立了美國存放股份,並發行了美國存放收據(ADR)。同樣,許多美國大型公司在外交交流中列出了他們的股份,以在國外籌集資金。

沒有資格且無法滿足主要交易所上市要求的小型公司可以通過非交換機制進行非處方(OTC)進行交易,在當事方之間,交易直接發生。美國主要的OTC市場是電子報價系統OTC公告委員會(OTCBB)和OTC市場集團(以前稱為Pink OTC Markets Inc.),在該集團中,個人零售投資者也由經紀公司和報價服務的要求代表要列出的公司很少。破產程序中的公司股票通常在將股票從交易所脫穎而出之後由這些報價服務列出。

購買

有多種購買和融資股票的方法,最常見的是通過股票經紀人。經紀公司,無論是全方位服務還是折扣經紀人,都將股票從賣方轉移到買方。實際上,大多數交易是通過列出的帶有證券交易所的經紀人完成的。

有許多不同的經紀公司可以選擇,例如全服務經紀人或折扣經紀人。全方位服務經紀人通常每筆交易收取更多費用,但提供投資建議或更多個人服務;折扣經紀人幾乎沒有或根本沒有投資建議,但對交易的費用卻更少。另一種經紀人將是銀行信用合作社,可能與全方位服務或折扣經紀人達成協議。

除了通過經紀人以外,還有其他方法可以購買股票。一種方法是直接來自公司本身。如果至少擁有一股股份,大多數公司將允許通過其投資者關係部門直接從公司購買股票。但是,必須通過常規股票經紀人獲得公司最初的股票份額。在公司購買股票的另一種方法是通過公司本身出售的直接公開產品。直接公開募股是首次公開募股,通常不受經紀人的幫助,直接從公司購買股票。

在購買股票的購買方面,有兩種方法:以當前擁有買方所有權或以利潤購買股票的股票購買股票。以利潤率購買股票意味著以同一帳戶中股票價值借錢購買股票。這些股票或抵押品保證買方可以償還貸款;否則,股票經紀人有權出售股票(抵押品)來償還借錢。如果股價低於保證金要求,他可以出售至少50%的帳戶價值。以保證金購買的方式與借錢購買汽車或房屋一樣,用汽車或房屋作為抵押品。而且,借貸不是免費的;經紀人通常收取8-10%的利息。

出售

出售股票在程序上類似於購買股票。通常,投資者希望低價購買高價(如果不是該訂單)(賣空);儘管許多原因可能誘使投資者虧損,例如,以避免進一步的損失。

與購買股票一樣,經紀人在安排將股票從賣方轉移到買方的努力也要支付。該費用可以高或低,具體取決於經紀人,全面服務或折扣的類型,可以處理交易。

交易完成後,賣方將有權兌現所有資金。銷售的重要部分是跟踪收入。重要的是,在銷售股票的司法管轄區時,資本利得稅將必須以超過成本基礎的額外收益(如果有)(如果有)支付。

賣空

簡短銷售是由立即出售借入股票的投資者組成的,然後在其價格下跌時將其買回(稱為“覆蓋”)。從本質上講,這樣的投資者下注,股票的價格將下跌,以便以較低的價格回購,從而將其返回給貸方。

賣空的風險

賣空股票的風險通常高於購買股票的風險。這是因為從理論上講,損失可能是無限的,因為股票的價值理論上可以無限期地上升。

股票價格波動

由於供求理論,股票的價格從根本上波動。像市場上的所有商品一樣,股票的價格對需求敏感。但是,有許多因素會影響對特定股票的需求。基本分析技術分析的領域試圖了解導致價格變化的市場狀況,甚至預測未來價格水平。最近的一項研究表明,按照美國客戶滿意度指數(ACSI)衡量的客戶滿意度與股票的市場價值顯著相關。股價可能會受到分析師對公司的業務預測以及公司一般市場領域的前景的影響。由於抽水和傾倒騙局,股票也會大大波動 (另請參見標準普爾600年的公司清單.

股價確定

在任何給定的時刻,股票的價格嚴格是供求的結果。供應通常稱為浮點,是任何一刻出售的股票數量。需求是投資者希望同時購買的股票數量。股票的價格移動以達到和維持平衡。這個瞬時價格和浮動的產物在任何時候都是在當時提供股票的實體的市值

當潛在的買家人數不超過賣家時,價格上漲。最終,賣家吸引了高銷售價進入市場和/或買家離開的賣家,在買賣雙方之間達到了平衡。當賣方人數超過買家時,價格下跌。最終,買家進入和/或賣家離開,再次達到平衡。

因此,在任何給定時刻,公司份額的價值都是由所有投資者用他們的錢投票決定的。如果有更多的投資者想要一股股票並願意支付更多,那麼價格就會上漲。如果更多的投資者出售股票並且沒有足夠的買家,價格將會下跌。

這並不能解釋人們如何決定願意購買的最高價格或願意出售的最低價格。在專業投資界,有效的市場假設(EMH)仍然很受歡迎,儘管該理論在學術和專業界被廣泛抹黑。簡而言之,EMH表示,投資總體(由標準偏差)合理。在任何給定時刻,股票的價格都代表了對公司未來價值的已知信息的合理評估;股票的股價有效地定價,也就是說,它們準確地代表了股票的預期價值,因為最好在給定的時刻知道它。換句話說,價格是預期未來現金流量折現的結果。

EMH模型(如果為true)至少有兩個有趣的後果。首先,由於假定財務風險至少需要對預期價值的少量保費,因此預期股本的回報率略大於非股權投資中的收益率略大:如果沒有,則相同的合理計算將導致股票投資者前往轉移到這些更安全的非權益投資,可以預期在風險較低的情況下會帶來相同或更好的回報。其次,由於每個給定時刻的份額價格是對期望值的“有效”反映,因此 - 與預期回報的曲線相關,主張將傾向於隨機步行,這取決於信息的出現(隨機)(隨機)隨著時間的推移。因此,專業權益投資者將自己沉浸在基本信息的流中,試圖通過更智能地解釋新興信息流(新聞)來比其競爭對手(主要是其他專業投資者)獲得優勢。

EMH模型似乎沒有完整描述股票價格確定的過程。例如,股票市場比EMH所暗示的更波動。近年來,人們已經接受了股票市場的效率不是完全有效的,尤其是在新興市場或其他不受信息良好的專業投資者主導的市場中。

股價確定的另一個理論來自行為財務領域。根據行為金融的說法,人類經常根據對結果的恐懼和誤解,做出不合理的決定(尤其是與證券的買賣有關)。證券的非理性交易通常可以創造出與合理,基本價格估值不同的證券價格。例如,在1990年代後期的技術泡沫期間(隨後是2000 - 2002年的互聯網胸像),技術公司通常會超越任何理性的基本價值,因為通常被稱為“更大的傻瓜理論” 。 “更大的傻瓜理論”認為,因為實現權益回報的主要方法是從出售給另一個投資者考慮到另一方願意付出更高代價的基礎。

套利交易

當公司通過在多個交易所提供股票來籌集資金時,可能存在差異在不同交易所的股票估值中存在的潛力。敏銳的投資者可以訪問有關此類差異的信息,這可能會投資於他們最終的融合期望,即套利交易。電子交易導致了廣泛的價格透明度(有效市場假設),並且這些差異(如果存在)是短暫的且迅速平衡的。

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